>> 國(guó)投安信期貨-軟商品板塊日?qǐng)?bào)-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃維,曹凱,胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
鄭棉繼續(xù)班持高位窄幅震蕩，棉花現(xiàn)貨交投依舊低迷，價(jià)格穩(wěn)中繼續(xù)有所走淡:純棉紗下游少量補(bǔ)庫(kù)，淡季下成交較淡，價(jià)格暫穩(wěn)。近期棉價(jià)走強(qiáng)之后，價(jià)格向下傳到不暢，下游開(kāi)機(jī)仍在高位，但后續(xù)或有走弱的風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)5月份紡織服裝出口數(shù)據(jù)走弱，外需的壓力的仍然較大。近期外棉偏弱，鄭棉堅(jiān)挺，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大:近期國(guó)內(nèi)新疆天氣較好，近期高溫天氣有利于棉花的生長(zhǎng)。長(zhǎng)期向好邏輯仍被市場(chǎng)認(rèn)可，但短期受限于內(nèi)外價(jià)差和價(jià)格傳導(dǎo)不暢等，走勢(shì)或偏震蕩。短期關(guān)注即將公布的5月商業(yè)庫(kù)存情況。操作上暫時(shí)觀望。
【白糖】
美糖高位震蕩。5月下半月巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)偏空，產(chǎn)糖量同比大幅增加。今年巴西單產(chǎn)較高，制糖比例也處于高位，增產(chǎn)的趨勢(shì)較強(qiáng)。不過(guò)，天氣風(fēng)險(xiǎn)增加，下半年發(fā)生厄爾尼諾的概率較大。目前國(guó)內(nèi)外甘蔗主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)不同程度的干早，北半球甘蔗存在減產(chǎn)的預(yù)期，美糖仍然存在上漲的潛力。國(guó)內(nèi)方面，需求逐漸進(jìn)入旺季，庫(kù)存將越來(lái)越緊張，現(xiàn)貨易漲難跌。另一方面，進(jìn)口成本依然較高，進(jìn)口糖短期無(wú)法進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)供需缺口無(wú)法靠進(jìn)口來(lái)解決。受現(xiàn)貨價(jià)格支撐，鄭糖下方支撐較強(qiáng)。另外，北半球甘蔗產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不同程度的干早，今年雨季降雨偏少的概率較大，重點(diǎn)關(guān)注降雨情況。
【蘋(píng)果】
盤(pán)面交易的核心依然是新季度的產(chǎn)量預(yù)估。日前產(chǎn)區(qū)處于套袋階段，從產(chǎn)量預(yù)估來(lái)看，市場(chǎng)存在一定分歧，主要是因?yàn)樯綎|不同地區(qū)之間套袋情況存在差異。西北地區(qū)方面，甘肅減產(chǎn)的總量有限，而陜西地區(qū)大概率增產(chǎn)，因此產(chǎn)量預(yù)期相對(duì)偏空?？偟膩?lái)看，預(yù)計(jì)全國(guó)產(chǎn)量同比略有增加，但是仍低于正常年份產(chǎn)量，關(guān)注套袋情況。
【20號(hào)膠&天然橡膠】
今日橡膠RU&NR期貨價(jià)格繼續(xù)小漲。美國(guó)國(guó)務(wù)卿將訪(fǎng)華，美聯(lián)儲(chǔ)6月貨幣政策會(huì)議如期暫停加息，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)央行將降息，國(guó)內(nèi)外宏觀面繼續(xù)偏好，天然橡膠等大宗商品市場(chǎng)情緒逐漸改善。本周青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存小幅下降至91.8萬(wàn)噸，現(xiàn)貨庫(kù)存出現(xiàn)初次去化的跡象。目前，全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)期，中國(guó)、越南等產(chǎn)膠國(guó)夭然橡膠產(chǎn)區(qū)全面開(kāi)割。綜合來(lái)看，天然橡膠基本面缺乏指引，外部風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，策略上以“反復(fù)筑底”的思路對(duì)待。
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