久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)和通用機(jī)械供應(yīng)商，聚焦大排量高附加值摩發(fā)產(chǎn)品，通機(jī)終端產(chǎn)品獲利能力強(qiáng)。近年來(lái)，公司陸續(xù)切入航空發(fā)動(dòng)機(jī)、新能源、高端零部件等新領(lǐng)域，多業(yè)務(wù)并發(fā)打造新增長(zhǎng)曲線。
　　摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)：2022年我國(guó)摩托車市場(chǎng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，產(chǎn)銷同比正增長(zhǎng)，公司作為我國(guó)摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)，擁有多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備，市占率排名靠前。與此同時(shí)，公司近年來(lái)加大了中大排量發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)的拓展，對(duì)內(nèi)協(xié)同配套企業(yè)整車“賽科龍”，對(duì)外積極拓寬市場(chǎng)。伴隨著我國(guó)摩托車市場(chǎng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，其發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品平均單價(jià)快速增長(zhǎng)。
　　通用機(jī)械：公司結(jié)合全資子公司—通機(jī)公司的“動(dòng)力”產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和大江動(dòng)力的“終端”產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)了“采購(gòu)、研發(fā)、制造、市場(chǎng)營(yíng)銷”等環(huán)節(jié)的資源整合和協(xié)同，全力深挖高附加值和差異化的產(chǎn)品需求，業(yè)務(wù)由通機(jī)動(dòng)力拓展到終端產(chǎn)品，產(chǎn)品均價(jià)大幅向上。
　　航發(fā)動(dòng)力：公司自2014年開(kāi)始布局航空業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以200HP以下航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)為主，協(xié)同航空活塞發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)電系統(tǒng)、電動(dòng)變距螺旋槳等產(chǎn)品，廣泛適用于國(guó)內(nèi)外軍、民用無(wú)人機(jī)及輕型通航飛機(jī)市場(chǎng)。伴隨公司航發(fā)產(chǎn)品量產(chǎn)并逐步拓寬市場(chǎng)，航空類產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2022年，宗申動(dòng)力航空類產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)到10095.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)達(dá)到122.03%。目前，子公司宗申航發(fā)已先后實(shí)施完成六輪融資，有效補(bǔ)充了內(nèi)在產(chǎn)品研發(fā)、渠道拓展等方面的資金需求，進(jìn)一步完善航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品譜系和加快公司上市進(jìn)程。
　　新能源：公司新能源業(yè)務(wù)主要涉及驅(qū)動(dòng)控制業(yè)務(wù)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)、氫燃料電池業(yè)務(wù)，以發(fā)卡電機(jī)及控制器、便攜式儲(chǔ)能電源，30kW及以上氫燃料電堆為產(chǎn)品核心，其自主研發(fā)生產(chǎn)的燃料電池系統(tǒng)已成功實(shí)現(xiàn)摩托車上車驗(yàn)證。新能源業(yè)務(wù)雖在營(yíng)收及毛利上短期承壓，但不改公司業(yè)務(wù)拓展力度，2022年5月，公司宣布收購(gòu)東莞鋰智慧60%股權(quán)，持續(xù)加碼便攜式儲(chǔ)能電源產(chǎn)品。
　　高端零部件：公司聚焦鋁合金鑄造，具備年產(chǎn)2萬(wàn)噸鋁合金鑄件、2000萬(wàn)件鋁合金零部件的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋汽車四驅(qū)系統(tǒng)、變速箱、新能源電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、摩托車動(dòng)力系統(tǒng)、通用動(dòng)力等領(lǐng)域，種類多達(dá)數(shù)百種?？蛻舾采w中國(guó)一汽、納鐵福（SDS）、諾瑪科（NEMAK）、吉?jiǎng)P恩（GKN）、博格華納（BorgWarner）、德納（DANA）、華域麥格納（HME）、蘇州匯川等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。2022年，公司通過(guò)與伊之密等鑄造設(shè)備廠商合作，購(gòu)進(jìn)壓鑄設(shè)備，持續(xù)提升公司高端零部件機(jī)加工能力。
　　投資建議：公司深耕摩托車發(fā)動(dòng)機(jī)和通用機(jī)械賽道，在細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)占比靠前，擁有明確的護(hù)城河，聚焦提升核心產(chǎn)品附加值，有望打造量?jī)r(jià)齊升良好格局；同時(shí)積極拓展航空發(fā)動(dòng)機(jī)、新能源及高端零部件業(yè)務(wù)，持續(xù)挖掘第二增長(zhǎng)曲線，相關(guān)產(chǎn)品盈利表現(xiàn)雖短期承壓但未來(lái)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，有望迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2023、2024、2025年公司分別實(shí)現(xiàn)盈利5.28、6.00、6.82億元，yoy分別為+35%、+14%、+14%，對(duì)應(yīng)PE分別為14.8、13.0、11.4倍，我們預(yù)計(jì)2023年為公司盈利拐點(diǎn)，2023年公司航發(fā)、新能源、高端零部件三大新增業(yè)務(wù)及摩發(fā)、通機(jī)傳統(tǒng)產(chǎn)品有望并發(fā)增厚盈利，首次給予“增持”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、產(chǎn)能釋放不及預(yù)期；2、新業(yè)務(wù)推廣不及預(yù)期。