>> 國信證券-公用環(huán)保行業(yè)202306第3期：《風電場改造升級和退役管理辦法》發(fā)布，國內(nèi)虛擬電廠案例梳理-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
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| 3582KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
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市場回顧：本周滬深300指數(shù)上漲3.30%，公用事業(yè)指數(shù)下跌2.58%，環(huán)保指數(shù)下跌0.05%，周相對收益率分別為-5.89%和-3.35%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第31和第28名。分板塊看，環(huán)保板塊下跌0.05%；電力板塊子板塊中，火電下跌5.46%；水電下跌3.49%，新能源發(fā)電下跌1.23%；水務(wù)板塊下跌1.50%；燃氣板塊下跌0.31%；檢測服務(wù)板塊上漲4.62%。
重要事件：6月13日，國家能源局發(fā)布《風電場改造升級和退役管理辦法》。《辦法》指出，鼓勵并網(wǎng)運行超過15年或單臺機組容量小于1.5兆瓦的風電場開展改造升級，并網(wǎng)運行達到設(shè)計使用年限的風電場應(yīng)當退役，經(jīng)安全運行評估，符合安全運行條件可以繼續(xù)運營。
專題研究：虛擬電廠概念最早在國外被提出，并經(jīng)過了20多年的發(fā)展，可歸納為三種類型。上海黃浦虛擬電廠屬于第一代“邀約型”，主要服務(wù)于需求響應(yīng)，開展需求側(cè)管理。國網(wǎng)寧波虛擬電廠屬于第二代“市場型”，面向源荷儲各類可調(diào)節(jié)資源，為電網(wǎng)運營商服務(wù)，也可參與市場化交易。國網(wǎng)金華全域虛擬電廠屬于第三代“自治型”，可以在成熟電力市場環(huán)境下長期商業(yè)運營，是國內(nèi)最先進的虛擬電廠模式之一。目前我國虛擬電廠行業(yè)主要處于第一代向第二代的轉(zhuǎn)變，同時也在摸索、試點第三代。
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務(wù)商龍頭南網(wǎng)能源、分布式光伏運營商芯能科技、以配售電業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)發(fā)力綜合能源的三峽水利；推薦天然氣貿(mào)易商轉(zhuǎn)型能源服務(wù)及氦氣氫氣業(yè)務(wù)的成長屬性標的九豐能源；推薦存量風光資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)且未來成長路徑清晰的綠電彈性標的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部湖北能源；電網(wǎng)側(cè)抽水蓄能、電化學儲能運營龍頭南網(wǎng)儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅(qū)動中國核電；推薦積極轉(zhuǎn)型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；推薦有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標持續(xù)向好；3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標持續(xù)改善。推薦積極布局動力電池回收的旺能環(huán)境、偉明環(huán)保。
風險提示：環(huán)保政策不及預(yù)期；用電量增速下滑；電價下調(diào)；競爭加劇。
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