>> 東莞證券-消費者服務(wù)行業(yè)周報：暑期旺季已至，關(guān)注出行需求釋放提速-230618
| 上傳日期： |
2023/6/18 |
大小： |
1203KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
鄧升亮 |
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行情回顧：2023年6月12日-6月16日，中信消費者服務(wù)行業(yè)指數(shù)整體上漲5.98%，漲跌幅在所有中信一級行業(yè)指數(shù)中居第五位，跑贏同期滬深300指數(shù)約2.68個百分點。行業(yè)細(xì)分板塊中，綜合服務(wù)、旅游休閑、酒店餐飲、教育板塊漲跌幅分別為9.19%、7.28%、3.09%、4.07%，細(xì)分板塊均上漲，除酒店餐飲外均跑贏滬深300指數(shù)。行業(yè)取得正收益的上市公司有15家，漲幅前五分別是科銳國際、創(chuàng)業(yè)黑馬、米奧會展、中國中免、視源股份，分別上升17.04%、15.32%、13.43%、11.44%、11.41%。取得負(fù)收益的有1.00家，其中跌幅前五的上市公司分別是峨眉山A、九華旅游、凱撒旅業(yè)、科德教育、勤上股份，漲跌幅分別為-2.86%、-3.55%、-3.99%、-8.62%、-8.81%。截至2023年6月16日，中信消費者服務(wù)行業(yè)整體PE（TTM，整體法）約55.21倍，環(huán)比大幅回升，接近行業(yè)2016年以來的平均估值50.44倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務(wù)板塊PE（TTM）分別為64.61倍、122.60倍、33.25倍、30.85倍。
行業(yè)重點新聞公告：（1）攜程暑期跨省游訂單超過七成親子游是消費主力。（2）2023年暑運日均航班量預(yù)計將恢復(fù)至疫情前同期水平。（3）港珠澳大橋辦：探索港珠澳大橋珠?？诎峨x島免稅試點政策。（4）攜程平臺端午假期國內(nèi)和多個出境熱門目的地的酒店、機(jī)票均價將較五一假期有所降低，3小時“飛的”出境游受歡迎。
行業(yè)觀點：維持對行業(yè)“超配”的投資評級。端午小長假臨近，各OTA平臺數(shù)據(jù)報告顯示出游需求有望延續(xù)釋放，畢業(yè)游已率先點燃暑期旅游熱度。下半年暑期旺季、亞運會、十一黃金周等接踵而至，看好出行需求釋放提速，基本面持續(xù)改善為確定性事件，節(jié)假日催化下預(yù)期先行，旅游出行板塊有望迎來戴維斯雙擊。近期國際航線加速復(fù)航增班，2023年下半年出入境旅游供給將逐步修復(fù)，帶動出入境旅游需求釋放。建議關(guān)注業(yè)績彈性較大的旅游景區(qū)、餐飲宴會、酒店等板塊。
風(fēng)險提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)致居民收入水平下降，從而降低旅游消費意愿及能力；（2）行業(yè)政策放松及幫扶不及預(yù)期，可能對板塊估值造成較大影響；（3）出行復(fù)蘇不及預(yù)期等。（4）自然災(zāi)害阻斷旅游出行等。
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