>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：能源化工-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
大小： |
1632KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【市場概覽】
PX：上周五尾盤石腦油價格僵持，7月MOPJ目前估價在554美元/噸CFR。PX價格偏強維持。尾盤實貨8月在996/1002美元/噸商談，較高在999有買盤，后撤回；9月在981/993美元/噸商談。均無成交。PX價格估價在995美元/噸，上漲2美元（因換月，拉低漲幅）。
MEG：廣東一套50萬噸/年的MEG裝置目前計劃7月維持正常生產(chǎn)運行，其裂解環(huán)節(jié)7月份依然有安排檢修的計劃。
聚酯：江浙滌絲上周五產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點半附近平均估算在4-5成，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在95%、50%、70%、55%、50%、25%、30%、10%、100%、100%、70%、20%、30%、50%、55%、80%、0%、0%、60%、105%。
直紡滌短上周五產(chǎn)銷一般，平均50%，部分工廠產(chǎn)銷：30%，80%，80%，50%，50%，100%，100%，50%，15%。
【趨勢強度】
PTA趨勢強度：0 MEG趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
PTA：短期震蕩市，多PTA空乙二醇繼續(xù)持有。PTA近期估值隨著PX成本端強勢抬升，一方面浙石化PX降負荷，一方面PTA加工費低位。PTA加工費降至300元/噸附近仍然處于偏低位置，下周恒力石化重啟。逸盛大化提負荷，粗下周開工率或?qū)⑦M一步提升至78%，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，反彈過程中基差平穩(wěn)，月差走強，進入震蕩市格局。套利頭存繼續(xù)關(guān)注多PTA空乙二醇。逢低做多PTA加工費，（加工費200以下多PTA空PX，多PTA空Brent，多PTA空LU）
MEG：反彈行情，下方支撐4000，上探4150，短期逢低偏多思路操作，多PTA空乙二醇持有。近期乙二醇跟隨宏觀利好商品普漲而反彈。然而在反彈過程中，乙二醇由于供應(yīng)端壓力相較其他品種大，仍然是商品中略偏空配的品種。近期乙二醇開工率持續(xù)回升，山西沃能、新疆廣匯、新疆天業(yè)、河南濮陽等煤化工裝置重啟，開工率目前來到57%，由于乙二醇裝置陸續(xù)檢修完畢，后續(xù)仍有大量重啟預(yù)期（海南煉化7月重啟，廣西華誼20、浙石化80、衛(wèi)星石化90）；加上海外進口量6月份也將回升，供應(yīng)充足。基差平穩(wěn)而月差走弱，中期趨勢仍偏弱。但由于乙二醇估值低位，建議關(guān)注宏觀回暖帶動下的乙二醇反彈行情。
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