>> 銅冠金源期貨-鋁周報：宏觀轉(zhuǎn)暖，鋁價小幅反彈-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面美聯(lián)儲6月如期宣布暫停加息，會后釋放鷹派信號。歐央行6月無懼衰退宣布繼續(xù)加息25個基點美指連續(xù)回調(diào)。國內(nèi)5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)同比增速均有回落，但環(huán)比增速有不同程度改善，宏觀此前的弱勢預(yù)期有修正，市場情緒轉(zhuǎn)好。基本面，供需兩端偏空表現(xiàn)變化不大，云南電解鋁復(fù)產(chǎn)得到官宣，釋放電力預(yù)計支持130萬噸左右復(fù)產(chǎn)量。因為在云南官宣之前市場已有復(fù)產(chǎn)消息傳出鋁價已提前做出反應(yīng)，在本周官宣之際鋁價變動不大，周末市場焦點切換至宏觀層面，鋁價獲振上行，預(yù)計在宏觀情緒較好推力下鋁價短期震蕩偏強。不過考慮到云南復(fù)產(chǎn)和消費傳統(tǒng)淡季，鋁價反彈空間預(yù)計有限。滬鋁結(jié)構(gòu)上，鋁水比例仍然較大，鋁錠社會庫存維持去庫，當(dāng)月?lián)Q月后現(xiàn)貨仍高升水情況下，短期庫存及倉單大概率仍在低位，滬鋁維持Back結(jié)構(gòu)。
本周滬期鋁主體運行18000-18800元/噸，倫鋁主體運行2200-2300美元/噸。
策略建議：觀望、正套繼續(xù)持有
風(fēng)險因素：美聯(lián)儲寬松暗示、云南復(fù)產(chǎn)推后
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