>> 國投安信期貨-鐵礦石周報：宏觀預(yù)期支撐，鐵礦高位震蕩-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韓倞 |
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●觀點概述:供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運平穩(wěn)，未來在季末沖量的影響下，發(fā)運或?qū)⒂忻黠@增加。需求端鋼廠在利潤好轉(zhuǎn)的情況下繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量短期仍有小幅增加的空間，但上周終端需求開始出現(xiàn)季節(jié)性下滑，鐵礦港口成交也出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，鋼廠整體補庫意愿依然不高.鐵礦需求端雖有支撐，但力度和持續(xù)性仍然有待觀察，目前市場主要交易的是宏觀政策刺激加碼以及未來需求轉(zhuǎn)暖的預(yù)期。短期來看政策刺激難以證偽,但鐵礦估值已經(jīng)得到一定程度的修復(fù),繼續(xù)追漲的風險加大，未來注意政策監(jiān)管加強的風險。
●供應(yīng)方面:上周公布的澳洲巴西發(fā)貨總量為2601萬噸，環(huán)比減少44.1萬噸。分地區(qū)來看,澳洲方面發(fā)貨減少66萬噸，發(fā)往中國的量減少156萬噸，巴西方面發(fā)貨增加22萬噸。.上周國內(nèi)疏港量小幅回落，到港量大幅增加，鐵礦全國港口庫存大幅增加227.68萬噸，創(chuàng)5月以來新高。
●需求方面:全國247家鋼廠高爐開工率為83.09%，產(chǎn)能利用率為90.32%，日均鐵水產(chǎn)量為242.56萬噸。.上周鋼廠在利潤好轉(zhuǎn)的情況下繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量短期仍有小幅增加的空間，但上周終端需求開始出現(xiàn)季節(jié)性下滑,鐵礦港口成交也出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，鋼廠整體補庫意愿依然不高。鐵礦需求端雖有支撐,但力度和持續(xù)性仍然有待觀察，目前市場主要交易的是宏觀政策刺激加碼以及未來需求轉(zhuǎn)暖的預(yù)期。
●價差方面:鐵礦主力合約基差走闊，跨期價差|2309-12401震蕩。
●風險提示:外礦供給不及預(yù)期,終端需求超預(yù)期，宏觀政策變化。
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