>> 長江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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◆ PVC：
6月19日PVC主力09合約收盤5791元/噸（-21），常州市場(chǎng)價(jià)5675元/噸（-15），主力基差-116元/噸（+6），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2750元/噸（0），山東市場(chǎng)3235元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格下降，主流價(jià)750-830元/噸。截止6月16日，華東及華南樣本倉庫總庫存41.76萬噸，較上一期增加2.83%，同比增25.29%。6月19日晚新疆天偉乙炔站球罐爆炸，10萬噸糊樹脂停車，其他產(chǎn)區(qū)影響有限。目前PVC供應(yīng)端檢修依舊較多，行業(yè)開工負(fù)荷率仍然相對(duì)偏低，但庫存持續(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善。成本端，煤炭下跌，電石松動(dòng)，液堿下跌，PVC虧損。整體來看，短期受政策預(yù)期偏強(qiáng)影響，謹(jǐn)慎反彈；中長期供需面疲弱，高庫存使得盤面承壓，成本走跌，大方向繼續(xù)震蕩筑底。
◆ PP：
6月19日PP主力合約PP2309漲0.33%收于7051元/噸。截止6月15日國內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為77.51較上一周下調(diào)3.8個(gè)百分點(diǎn)；國內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約12.483萬噸，較上一周增加33.07%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，6月19日主要生產(chǎn)商庫存水平在65萬噸，較前一工作日累庫1萬噸，增幅1.56%；去年同期庫存大致83萬噸。宏觀預(yù)期樂觀、部分下游需求略有回暖、煤價(jià)企穩(wěn)、原油上修，拉動(dòng)PP反彈。PP裝置檢修較多，供應(yīng)存收縮預(yù)期，但新增產(chǎn)能投產(chǎn)壓力大，且面臨需求淡季，供需疲弱，政策落地不確定性大，09走勢(shì)偏承壓。
建議：建議逢高空思路為主，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
6月19日，尿素期貨2309合約收盤價(jià)1714元/噸，下跌8元/噸，跌幅0.46%。供應(yīng)方面，尿素生產(chǎn)企業(yè)近期檢修計(jì)劃減少，日均產(chǎn)量提升至17萬噸，整體供應(yīng)持續(xù)寬松。成本方面，無煙煤坑口價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，成交略顯清淡，動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏弱。尿素需求方面，前期的集中補(bǔ)庫導(dǎo)致尿素企業(yè)訂單預(yù)收天數(shù)增加，產(chǎn)銷率好轉(zhuǎn)，但是可持續(xù)性存疑。6月中旬后中小型復(fù)合肥廠高氮復(fù)合肥生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)7月底恢復(fù)秋季肥生產(chǎn)，預(yù)計(jì)此階段復(fù)合肥廠對(duì)尿素需求支撐有所減弱。三聚氰胺企業(yè)近期整體運(yùn)行正常，三聚氰胺原料端價(jià)格下滑后利潤恢復(fù)，開工率恢復(fù)至六成左右。前期集中補(bǔ)庫導(dǎo)致尿素企業(yè)庫存有所消耗，現(xiàn)在即將進(jìn)入農(nóng)需淡季和復(fù)合肥停產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，尿素庫存預(yù)計(jì)下周逐步進(jìn)入累庫周期。整體來看，尿素供大于求局面仍存在，疊加成本支撐有限和出口疲弱，預(yù)計(jì)還是以弱勢(shì)運(yùn)行為主，另外需關(guān)注宏觀環(huán)境影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)合肥開工情況、尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、出口招標(biāo)情況
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