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一)原油期貨價格:北京時間早七點，布倫特8月合約76.1美元/桶，日漲跌幅-0.7%。
　　(二)短期重點關注：在五月通脹數(shù)據(jù)顯示CPI同比已經降至4%后，美聯(lián)儲六月議息會議決定暫停加息，結束去年三月以來的持續(xù)加息；但關于繼續(xù)保留加息選項的言論，仍然對預期情緒形成壓力。會后發(fā)布的經濟預期小幅上調美國今年經濟增速。美聯(lián)儲的持續(xù)加息和高利率是對下半年海外經濟衰退擔憂的重要原因，如果停止加息，將有助于油價金融情緒和需求預期改善。短期實質利空減弱，但情緒暫時維持偏弱，下半年重點關注需求預期的兌現(xiàn)情況。
　　(三)油品市場要聞（詳見后頁）：【俄羅斯原油加工量近兩月新高】【ICE柴油多頭投機持倉超空頭投機持倉】【伊朗提高7月出口亞洲的原油官價】
　　(四)遠端原油估值抬升：6月兩個重要會議結果均利多遠端油價估值。① 6月4日歐佩克會議決定將減產協(xié)議延長至2024年底，下半年到明年歐佩克產量預期大幅下調。上半年持續(xù)回落的美國石油0020鉆機數(shù)量，使明年美國產量預期也相應下調。遠端供應增幅收窄，或逐漸轉入去庫周期，抬升油價供需估值。② 6月14日美聯(lián)儲議息會議宣布暫停加息，顯示目前通脹回落和經濟放緩現(xiàn)狀已經足以讓美聯(lián)儲暫緩收緊節(jié)奏。雖然目前仍有預期下半年或有兩次25個基點的加息，但加息預期推遲兌現(xiàn)，有助緩解連續(xù)加息帶來的經濟壓力。會后美股大幅上行，也顯示出對金融情緒的提振。
　　(五)近端投機情緒仍弱：原油價格短期維持偏弱震蕩。原油期貨基金凈多持倉降至接近歷史低位，體現(xiàn)出目前原油交易情緒的極度低迷。①原油供應實質回落、油品需求邊際回升、顯性油品庫存低位背景下，商品屬性現(xiàn)實表現(xiàn)不差。②若以代表金融風險偏好的美股持續(xù)上行，和表征金融避險情緒的黃金價格回落作為參考，整體金融情緒也已經明顯改善。③目前商品屬性和金融屬性的直觀指標表現(xiàn)均有改善跡象，關注對后期原油交易情緒的影響。
　　(六)原油價格后期展望：①從政策層面來看，歐佩克擴大減產和美聯(lián)儲暫緩加息，從原油供應和需求方面均是實質利好信號。雖近端原油價格受到投機情緒壓制，但外圍金融情緒已經改善。在不發(fā)生金融系統(tǒng)危機情形下，油價下方空間有限，存在上行驅動。②目前油價與美股表現(xiàn)與2020年5月略類似，美股率先回升，而油價二次探底。未來若衰退預期結束，步入復蘇周期后，或將由目前的寬幅震蕩轉入趨勢上行周期。節(jié)奏重點關注需求預期兌現(xiàn)進展。
　　(七)風險提示：①下行風險：全球金融危機、美歐經濟深度衰退。②上行風險：產油國供應中斷。