>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230619
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 1169KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】日內(nèi)，美元指數(shù)和美債收益率均小幅上漲，貴金屬承壓震蕩運行；上周美聯(lián)儲鷹派按兵不動與高通脹下歐洲央行鷹派加息25BP影響下，貴金屬呈現(xiàn)先弱后強的寬幅震蕩走勢。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1951-1959美元/盎司窄幅區(qū)間震蕩運行。現(xiàn)貨白銀整體在23.98-24.18美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維夜盤偏強行情，滬金漲0.31%至451.24元/克，滬銀漲1.02%至5638元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲如期宣布暫停加息，此前連續(xù)十次加息紀錄終止；但是釋放了鷹派信號，點陣圖和經(jīng)濟展望中暗示，年內(nèi)還有兩次加息且各加息25個基點，此前市場預(yù)計美聯(lián)儲7月或9月是本輪周期最后一次加息。②歐洲央行無懼衰退如期宣布加息25個基點，將利率提高至2001年來最高水平，并表示7月起停止資產(chǎn)購買計劃下再投資。同時，歐洲央行上調(diào)2023-2025年CPI增速預(yù)期，并下調(diào)今明兩年GDP增速預(yù)期。歐洲央行提高了對不包括能源和食品在內(nèi)的通脹率的預(yù)測，特別是對今年和明年的預(yù)測，因過去讀數(shù)的意外上行；對今年的通脹預(yù)測從4.6%提高到5.1%，這將促使歐洲央行繼續(xù)加息。歐洲央行行長拉加德表示，沒有考慮暫停加息，抑制通脹的戰(zhàn)斗“還沒有結(jié)束”，7月份很有可能繼續(xù)加息。③美國5月PPI同比升1.1%，刷新2020年12月以來新低，預(yù)期升1.5%，前值升2.3%；環(huán)比降0.3%，預(yù)期降0.1%，前值升0.2%。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等事件的影響。近期，影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲官員仍在淡化年內(nèi)降息預(yù)期，暗示年內(nèi)仍有兩次加息計劃，經(jīng)濟衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機暫時緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間，短期暫時難以出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、美歐政策差進一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。
運行區(qū)間分析：倫敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，當(dāng)前趨勢性上漲行情發(fā)生可能性小，上方關(guān)注2000美元/盎司（457/克）阻力；下方關(guān)注1900美元/盎司（435元/克）支撐，仍存在調(diào)整空間；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5650元/千克）附近，短期持續(xù)上漲可能性小，上方關(guān)注24.5美元/盎司阻力（5800元/千克）；仍有調(diào)整空間，但是跌破22美元/盎司（5200元/千克）的可能性暫時偏??；未來上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢性上漲行情暫時可能性小，更多的是區(qū)間寬幅震蕩行情，后續(xù)偏弱行情仍會出現(xiàn)，貴金屬行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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