>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230619
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤(pán)】6月19日，滬鋁主力合約AL2307低開(kāi)低走，日盤(pán)有所下挫，報(bào)收于18455元/噸，環(huán)比下跌1.13%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌40元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌100元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水350元/噸。氧化鋁主力合約AO2311上市首日較掛牌基準(zhǔn)價(jià)有所上漲，報(bào)收于2721元/噸，幅度2.01%。
【重要資訊】上游方面，幾內(nèi)亞氧化鋁公司（GAC）6月12日宣布與中國(guó)鋁業(yè)簽署合作協(xié)議，在幾內(nèi)亞建設(shè)一座氧化鋁精煉廠。這項(xiàng)合作始于3月簽署的諒解備忘錄，將利用兩家公司在氧化鋁精煉領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)。幾內(nèi)亞目前被公認(rèn)為世界上最大鋁土礦出口國(guó)。2022年，GAC向全球客戶出口的鋁土礦達(dá)到1400萬(wàn)濕噸。下游方面，據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2023年5月再生鋁合金開(kāi)工率維持上月的跌勢(shì)，環(huán)比4月小幅下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)至50.1%；5月中國(guó)原生鋁合金行業(yè)開(kāi)工率為42.73%，環(huán)比下滑0.56個(gè)百分點(diǎn)，同比上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周小幅上行0.1個(gè)百分點(diǎn)至64.2%。庫(kù)存方面，2023年6月19日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存52.2萬(wàn)噸，較上周四上漲0.2萬(wàn)噸。
【交易策略】從盤(pán)面上看，資金呈流出態(tài)勢(shì)，主力空頭減倉(cāng)較多。國(guó)內(nèi)供給端緊張局面有所好轉(zhuǎn)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。而成本端氧化鋁價(jià)格以及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格的下滑也使得鋁價(jià)的成本支撐大幅減弱。但還需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開(kāi)工率微幅上升，未來(lái)臨近淡季恐怕難有明顯改善。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存微幅累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存繼續(xù)減少。目前宏觀方面利多因素較多，建議短期偏多思路對(duì)待，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，由于長(zhǎng)期供強(qiáng)需弱的格局延續(xù)，氧化鋁企業(yè)價(jià)格主導(dǎo)權(quán)相對(duì)較弱，即便在現(xiàn)階段利潤(rùn)空間有限的情況下，也很難出現(xiàn)價(jià)格大幅走強(qiáng)。因此氧化鋁期貨也將有所承壓，中長(zhǎng)期看盤(pán)面震蕩重心或?qū)⒂兴乱啤?br>
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