>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,?；?/a>,牛熠城 |
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【瀝青】
南方梅雨季節(jié)，除少數(shù)改性剛需支撐外，瀝青整體需求偏弱，社庫(kù)+廠庫(kù)庫(kù)存同比往年中性偏高，但7月雨季后需求環(huán)比有改善預(yù)期。原料入關(guān)問(wèn)題懸而未決，港口稀釋瀝青升貼水在-15美元/桶的高位，6月實(shí)際產(chǎn)量或低于排產(chǎn)。瀝青呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱，供強(qiáng)需弱的格局，建議逢低布局月間正套。
【苯乙烯】
浙石化60萬(wàn)噸/年新裝置已產(chǎn)出合格品。苯乙烯處于檢修期，利士德、賽科、煙臺(tái)萬(wàn)華等大裝置集中檢修至7月，開(kāi)工率降至65.26%。下游維持剛需采購(gòu)，港口庫(kù)存水平觸底回升，現(xiàn)貨基差大幅走弱，報(bào)EB08+370元/噸。7月之后苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能投放的雙重壓力，正套建議平倉(cāng);庫(kù)存拐點(diǎn)顯現(xiàn)，建議逢高做空苯乙烯加工費(fèi)。
【甲醇】
太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)漲，剛需補(bǔ)庫(kù)，太倉(cāng)基差環(huán)比穩(wěn)定，09+10元/噸，遠(yuǎn)端6月下基差環(huán)比走強(qiáng)。產(chǎn)區(qū)西北地區(qū)成交價(jià)格1750元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)情緒環(huán)比回升，成交量脈沖或的提高;港口地區(qū)浙江MTO已于昨日停車(chē)，市場(chǎng)上部分資金認(rèn)為需求端利空出盡做多情緒提升，帶動(dòng)9-1月間價(jià)差走強(qiáng)。煤炭?jī)r(jià)格震蕩上漲，盤(pán)面單邊價(jià)格國(guó)繞市場(chǎng)情緒波動(dòng)。
【尿素】
國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，盤(pán)面震蕩運(yùn)行，基差環(huán)比偏強(qiáng)。內(nèi)地銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨成交環(huán)比穩(wěn)定，疊加局部地區(qū)庫(kù)存中性偏低，現(xiàn)貨價(jià)格彈性較大，整體需求端增量有限;盤(pán)面單邊波動(dòng)受成本動(dòng)力煤價(jià)格影響，短期低位震蕩。
【聚烯蛭】
聚烯經(jīng)日內(nèi)窄幅整理，目前供需兩弱，宏觀利好有一定支撐。塑料方面，石化裝噩檢修數(shù)量明顯增多，國(guó)產(chǎn)貨源供應(yīng)縮量明顯，庫(kù)存同環(huán)比繼續(xù)減少。雖然需求仍然延續(xù)疲弱，但是整體庫(kù)存低位，臨近端午節(jié)下游有備貨需求，價(jià)格獲得支撐。聚丙烯方面，季節(jié)性需求淡季延續(xù)，下游塑料制品難改銷(xiāo)售疲軟困境。BOPP訂單表現(xiàn)疲軟，塑編因北方麥?zhǔn)諑?dòng)部分需求，但難以拉動(dòng)市場(chǎng)整體消費(fèi)。不過(guò)中上游庫(kù)存壓力有限，供需矛盾并不突出，后期消費(fèi)需求預(yù)期向好，價(jià)格獲得支撐。PVC雖然供應(yīng)端檢修增加，行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率下降，但下游需求逐步進(jìn)入淡季，采購(gòu)積極性不高，華東及華南倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)不佳，社會(huì)庫(kù)存同比仍然較高，市場(chǎng)貨源供應(yīng)充裕。
【聚酯】
日內(nèi)PTA小幅反彈，乙二醇在4000元/噸一綴震蕩。目前PTA加工差處于400元/噸以下的中性偏低水平，原料PX價(jià)格依舊現(xiàn)堅(jiān)挺，但供應(yīng)有恢復(fù)預(yù)期，中海油惠州新裝置已經(jīng)出產(chǎn)品;大連逸盛PTA提負(fù)，山東威聯(lián)恢復(fù)，PTA供應(yīng)回升;下游聚酯及終端開(kāi)工維持，剛需堅(jiān)挺。整體看，PTA供需趨于寬松，成本支撐現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)，預(yù)期有回落風(fēng)險(xiǎn)。乙二醇加工虧損有所修復(fù)，新疆天業(yè)、浙石化都計(jì)劃重啟，中科乙二醇檢修取消，海外裝置運(yùn)行較好，進(jìn)口有增加預(yù)期。乙二醇價(jià)格隨原料企穩(wěn)反彈后，中長(zhǎng)期面臨供應(yīng)恢復(fù)的壓力，低位震蕩。原料反彈后，短纖利潤(rùn)回落，開(kāi)工平穩(wěn)，下游需求剛性為主，庫(kù)存中性偏高，價(jià)格跟隨成本震蕩。
【玻璃】
玻璃產(chǎn)銷(xiāo)延續(xù)弱格局，中下游階段性補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，加之梅雨淡季，觀望情緒加重，預(yù)計(jì)本周再度累庫(kù)。利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，點(diǎn)火速度加快，華南臺(tái)玻二線(xiàn)900噸復(fù)產(chǎn)，截止今年凈增加產(chǎn)能4.26%，后續(xù)供應(yīng)有進(jìn)一步增加趨勢(shì)。需求端，加工訂單環(huán)比走弱，地產(chǎn)周度銷(xiāo)售低迷，需求疲軟格局，今日LPR利率下調(diào)，符合市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)注后續(xù)對(duì)地產(chǎn)的拉動(dòng)作用。短期需求淡季，加之供應(yīng)壓力，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行為主。
【純堿】
今日，遠(yuǎn)興結(jié)晶問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，從官網(wǎng)的消息來(lái)看，基本被證偽，一二線(xiàn)已具備投料生產(chǎn)條件。上周純堿繼續(xù)去庫(kù)，總庫(kù)存42.65萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.36萬(wàn)噸，下游有進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。整體開(kāi)工率90.62%，環(huán)比增加1.02%，當(dāng)下輕堿表現(xiàn)轉(zhuǎn)好，廠家調(diào)高輕堿產(chǎn)量，重質(zhì)供應(yīng)壓力緩解。遠(yuǎn)興即將投料，3-4天出產(chǎn)品。6-8月有企業(yè)陸續(xù)有檢修計(jì)劃，但目前仍有生產(chǎn)利潤(rùn)，關(guān)于旺季檢修的兌現(xiàn)情況，需要進(jìn)一步觀察，不排除或盡量延遲檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤(rùn)。短期市場(chǎng)在遠(yuǎn)興即將投料與檢修旺季博弈，期價(jià)或區(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力，期價(jià)依然承壓。
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