>> 華泰期貨-橡膠日報：青島港口庫存小幅累庫，膠價震蕩運(yùn)行-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
前期降雨過后國內(nèi)原料將繼續(xù)增加，需求端延續(xù)弱勢，青島港口庫存環(huán)比小幅累庫，膠價反彈受阻呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，昨日RU倉單大幅減少對膠價形成支撐，橡膠繼續(xù)下跌空間受限，膠價震蕩運(yùn)行。
核心觀點
■市場分析
期現(xiàn)價差：6月20日，RU主力收盤12055元/噸（-30），NR主力收盤價9675元/噸（-10）。RU基差-230元/噸（-45），NR基差8元/噸（+46）。RU非標(biāo)價差1480元/噸（-30），煙片進(jìn)口利潤-1301元/噸（+31）。
現(xiàn)貨市場：6月20日，全乳膠報價11825元/噸（-75），混合膠報價10575元/噸（0），3L現(xiàn)貨報價11450元/噸（-50），STR20#報價1352.5美元/噸（-2.5），丁苯報價11000元/噸（0）。
泰國原料：生膠片47.00泰銖/公斤，膠水44.00泰銖/公斤（0），煙片49.05泰銖/公斤（-0.50）,杯膠39.55泰銖/公斤（+0.05）。
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11100元/噸（+50），海南膠水11400元/噸（0）。
截至6月16日：交易所總庫存182584（+1003），交易所倉單173100（-3040）。
截止6月15日：國內(nèi)全鋼胎開工率為58.64%（-4.91%），國內(nèi)半鋼胎開工率為70.61%(-0.20%）。
觀點：近日國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)降雨量減少，對割膠工作影響減弱，前期降雨過后國內(nèi)原料將繼續(xù)增加；國內(nèi)下游輪胎廠開工率因臨近假期，還有走低可能，需求端延續(xù)偏弱，青島保稅和一般貿(mào)易庫存環(huán)比小幅累庫，使得膠價反彈受阻，呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行；因到港量減少，6月國內(nèi)供應(yīng)壓力較難體現(xiàn)，昨日RU倉單大幅減少，對膠價形成支撐，橡膠繼續(xù)下跌空間受限，但下游需求處于季節(jié)性淡季，橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局，膠價震蕩運(yùn)行。
策略
中性。因到港量減少，6月國內(nèi)供應(yīng)壓力較難體現(xiàn)。下游需求處于季節(jié)性淡季，橡膠呈現(xiàn)供需兩弱格局。基本面矛盾不明顯，預(yù)計短期價格延續(xù)震蕩。
風(fēng)險
海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國內(nèi)宏觀環(huán)境變化。
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