>> 華泰期貨-軟商品日報：現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，鄭棉偏強震蕩-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
大小： |
1423KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16700元/噸，較前日上漲225元/噸，漲幅1.37%。持倉量569392手，倉單數(shù)14134張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價17050元/噸，較前日下跌70元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+50，較前日下跌300元/噸。全國均價17450元/噸，較前日下跌60元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+750，較前日下跌290。
近期市場資訊，印度當日上市量折皮棉約8347噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦3910噸，古吉拉特邦1870噸和特倫甘納邦765噸。近日受氣旋風暴Biparjoy影響，信德省南部地區(qū)遭遇暴雨，降雨量預計在100-200mm，整體來看，給新棉帶來的不利影響較為有限。其他多地仍以晴朗干燥天氣為主，氣溫或在40攝氏度上下。從新棉播種情況來看，據(jù)有關農(nóng)業(yè)部門統(tǒng)計，巴基斯坦新棉播種面積預期在276萬公頃，目前種植進度達約97%，同比增加28%?；诖?，不少當?shù)厮饺藱C構(gòu)對于新棉產(chǎn)量維持樂觀預期在132-147萬噸。據(jù)印度氣象部門消息，近日西南季風活動范圍停滯在印度南部棉區(qū)卡納塔克邦以及安得拉邦附近，較往年正常水平晚9天左右。具體從降雨情況來看，截至6月19日印度全境累計降雨58mm，較往年正常水平減少約33%；其中受氣旋風暴影響，西北部地區(qū)降雨較往年正常水平增加約37%；中部地區(qū)減少約56%；南部地區(qū)減少約61%。
昨日鄭棉期價偏強震蕩，近日現(xiàn)貨企業(yè)出貨積極性較高，市場購銷略顯清淡，現(xiàn)貨價格平穩(wěn)運行。當前下游紡企開機率較上周略有下滑，企業(yè)利潤進一步壓縮并延續(xù)虧損狀態(tài)。警惕因高原料成本向下游傳導不暢造成的價格階段性回調(diào)。在海外停止加息的預期以及國內(nèi)溫和復蘇的背景下，價格震蕩偏強，后期需持續(xù)關注種植階段的天氣與種植進度以及下游消費向好的持續(xù)性。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
新季棉花生長順利
紙漿觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5140元/噸，較前日下跌56，跌幅1.08%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格5300元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+160，相較前一日上漲60。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5350元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+210，相較前一日上漲60。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5350元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+210，相較前一日上漲60。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格6000元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+860，相較前一日上漲60。
近期市場資訊，昨日進口闊葉漿價格下滑25-50元/噸，市場觀望氛圍濃厚。雙膠紙市場行情個別松動。紙廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，報盤暫無調(diào)整，個別產(chǎn)線有停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)情況。下游經(jīng)銷商成交不多，市場重心起伏有限，觀望氣氛濃厚。紙漿價格仍處低位運行，成本面支撐不足。目前木漿市場供應較為充足，且需求面提振預期不足。
昨日紙漿期價持續(xù)震蕩，當前整體市場進入淡季，采購意向較弱，觀望氛圍維持濃厚，漿價維持震蕩運行。目前各港口紙漿庫存繼續(xù)處于高位，外加國內(nèi)市場持續(xù)偏弱，下游紙廠開工只維持剛需，對紙漿價格形成有效壓制。目前紙漿進入傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均維持低位，成品紙產(chǎn)銷目前暫無起色。預計供強需弱的態(tài)勢還將持續(xù)。
■策略
單邊中性
■風險
無
白糖觀點
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價6963元/噸，環(huán)比上漲45元/噸，漲幅0.65%?，F(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價7160元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差SRO9+200，環(huán)比下跌40。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價6960元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差SRO9-0，環(huán)比下跌40。
近期市場資訊，巴西對外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西6月前三周出口糖128.51萬噸，日均出口量為11.68萬噸，較上年6月全月的日均出口量11.14萬噸增加5%。歐盟作物監(jiān)測服務機構(gòu)MARS周一下調(diào)今年歐盟甜菜單產(chǎn)預估至每公頃75.9噸，上月預估為每公頃76.7噸，稱因降雨過剩導致播種推遲。但單產(chǎn)仍遠高于五年平均水準每公頃72.8噸。
昨日白糖期價震蕩運行，現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，長期仍需關注厄爾尼諾帶來的氣候影響。整體來看，雖然目前價格進入了平穩(wěn)的狀態(tài)，但是5月進口數(shù)據(jù)和庫存數(shù)據(jù)即將公布。根據(jù)商務部的報告，預計5月進口不超過10萬噸，而工業(yè)庫存預計會下降到270萬噸左右，可能會給予價格一波新的推動力，后市需要持續(xù)關注厄爾尼諾帶來的天氣變化以及進入夏季消費旺季后銷售端的采購是否放量。
■策略
單邊謹慎看漲
■風險
宏觀及政策影響
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