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核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)行情：本周（6.12-6.16）傳媒（申萬(wàn)）指數(shù)整體上漲4.53%，同期滬深300指數(shù)整體上漲3.30%，板塊跑輸滬深300指數(shù)1.23%，位列所有板塊正數(shù)第9位，周內(nèi)表現(xiàn)較好。
　　游戲：主要跟蹤Q2流水環(huán)比情況，觀察AI結(jié)合玩法進(jìn)度。流水：Q2來(lái)看，巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、三七互娛、冰川網(wǎng)絡(luò)等因新游戲上線，獲得不錯(cuò)Q2環(huán)比流水增長(zhǎng)基石。Q3還有網(wǎng)易，吉比特，神州泰岳，寶通科技，電魂網(wǎng)絡(luò)，愷英網(wǎng)絡(luò)等公司有新產(chǎn)品有待上線。AI進(jìn)度及更新：1）關(guān)注NPCAI：網(wǎng)易《逆水寒》、完美世界預(yù)計(jì)在《神魔大陸2》、巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動(dòng)》、昆侖萬(wàn)維新游戲NPC中加入GPT；盛天網(wǎng)絡(luò)帶帶電競(jìng)AI陪玩、湯姆貓《狗狗本2》等項(xiàng)目預(yù)計(jì)接入GPT；2）AI bot：電魂、騰訊、網(wǎng)易；3）UGC編輯器（長(zhǎng)邏輯）：騰訊、網(wǎng)易、巨人網(wǎng)絡(luò)、昆侖萬(wàn)維、中手游、游族網(wǎng)絡(luò)。
　　影視及IP：關(guān)注AI賦能落地情況及影視院線供需復(fù)蘇。1）新技術(shù)上：AI+影視、IP看兩條邏輯，一方面AI應(yīng)用于影視制作過(guò)程中降本增效，另一方面AI+IP、版權(quán)促使跨模態(tài)or新玩法打開(kāi)未來(lái)業(yè)務(wù)空間。其中，降本增效方面，AI賦能影視制作主要在劇本創(chuàng)作、影視拍攝（虛擬制作，3D數(shù)字資產(chǎn)等）、后期制作（換臉、剪輯、特效等）等環(huán)節(jié)，前兩個(gè)環(huán)節(jié)目前為初步輔助作用，整體應(yīng)用難度還較大，關(guān)注技術(shù)發(fā)展?？缒B(tài)&新玩法方面，擁有各類(lèi)IP及版權(quán)的公司有望受益，關(guān)注實(shí)際落地情況。2）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上，看供需復(fù)蘇：22年由于疫情影視（電影、電視劇等）制作進(jìn)度及線下觀影受到影響，23年復(fù)蘇有望推動(dòng)供需兩端邊際變好。
　　教育（出版+教育+就業(yè)）：青年人就業(yè)仍有壓力，職業(yè)教育再獲支持。22年5月16-24歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率為20.8%，持續(xù)走高凸顯當(dāng)前就業(yè)壓力。職業(yè)教育作為緩解就業(yè)壓力的重要手段，再獲國(guó)家政策支持，6月13日國(guó)家發(fā)展改革委等8部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《職業(yè)教育產(chǎn)教融合賦能提升行動(dòng)實(shí)施方案（2023—2025年）》，統(tǒng)籌解決人才培養(yǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展“兩張皮”問(wèn)題，推動(dòng)職業(yè)教育產(chǎn)教融合高質(zhì)量發(fā)展。
　　營(yíng)銷(xiāo)：多平臺(tái)推進(jìn)虛擬人直播，應(yīng)用滲透率提升。AI加持?jǐn)?shù)字人運(yùn)用于直播電商，可低成本地填補(bǔ)真人主播不能覆蓋的閑時(shí)、低峰時(shí)段，增加直播時(shí)長(zhǎng)上限、提升直播間產(chǎn)能。相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)也對(duì)數(shù)字人的應(yīng)用有所鼓勵(lì)，如近期中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)召開(kāi)座談會(huì)促進(jìn)數(shù)字人應(yīng)用。目前多平臺(tái)已提供相關(guān)產(chǎn)品，行業(yè)的應(yīng)用滲透率在不斷提升：如360推出【360 AI數(shù)字人廣場(chǎng)】，擁有200+虛擬數(shù)字人角色，分為【數(shù)字名人】和【數(shù)字員工】?jī)深?lèi)；京東618開(kāi)啟10分鐘，言犀虛擬主播開(kāi)播商家數(shù)較去年雙11增長(zhǎng)近400%。
　　電商：2B端產(chǎn)品落地領(lǐng)先可變現(xiàn)，2C端海外頭部平臺(tái)推動(dòng)應(yīng)用落地影響用戶決策邏輯。1）2B端：焦點(diǎn)科技于5月15日正式發(fā)布AI產(chǎn)品，在集成當(dāng)前AI工具基礎(chǔ)功能上，特色功能包括買(mǎi)家信息背調(diào)、多語(yǔ)種實(shí)時(shí)翻譯，此外后續(xù)7月還將上線24h詢盤(pán)客服功能，針對(duì)性解決B2B撮合業(yè)務(wù)的時(shí)差性問(wèn)題。2）2C端：國(guó)內(nèi)to C電商領(lǐng)域截止目前未有與AI的深度結(jié)合的應(yīng)用落地，海外頭部電商平臺(tái)Shopify和亞馬遜均開(kāi)始了初步探索。Shopify基于ChatGPT推出了智能導(dǎo)購(gòu)模塊，亞馬遜利用AI工具“總結(jié)”和“提煉”買(mǎi)家留下的產(chǎn)品評(píng)論。AI工具在電商平臺(tái)商品信息、評(píng)論等內(nèi)容領(lǐng)域的整合賦能，或?qū)τ谟脩魶Q策邏輯造成長(zhǎng)期影響。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　建議關(guān)注：1、游戲線：神州泰岳、網(wǎng)易、騰訊控股、名臣健康、愷英網(wǎng)絡(luò)、完美世界、昆侖萬(wàn)維、三七互娛、吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)、星輝娛樂(lè)、湯姆貓、中手游、游族網(wǎng)絡(luò)、電魂網(wǎng)絡(luò)、紫天科技、寶通科技、姚記科技、冰川網(wǎng)絡(luò)、世紀(jì)華通、盛天網(wǎng)絡(luò)。2、影視院線及版權(quán)IP線：1）動(dòng)漫、影視IP線：上海電影、奧飛娛樂(lè)、光線傳媒、百納千成、中國(guó)電影、萬(wàn)達(dá)電影、文投控股等；2）影視版權(quán)+藝人經(jīng)紀(jì)線：華策影視、歡瑞世紀(jì)、光線傳媒、華誼兄弟、唐德影視、慈文傳媒、捷成股份、博納影業(yè)、北京文化、浙文影業(yè)、橫店影視、中廣天擇等；3）電影、影院線：博納影業(yè)、萬(wàn)達(dá)電影、金逸影視、華誼兄弟、橫店影視；4）文字IP線：掌閱科技、中文在線、閱文集團(tuán)；3、虛擬數(shù)字人線：遙望科技、值得買(mǎi)、藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)、捷成股份、天地在線、引力傳媒；4、教育+出版線：南方傳媒、鳳凰傳媒、浙版?zhèn)髅?、中南傳媒、佳發(fā)教育、盛通股份、傳智教育、中教控股、中國(guó)東方教育等。5、電商&零售線：焦點(diǎn)科技、值得買(mǎi)、孩子王，華凱易佰、吉宏股份、阿里集團(tuán)、京東集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　AIGC生成內(nèi)容版權(quán)問(wèn)題、行業(yè)發(fā)展及公司落地應(yīng)用不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)及政策風(fēng)險(xiǎn)