>> 中信期貨-貴金屬策略日報：市場情緒擔憂加劇，但維持主線邏輯不變-230620
| 上傳日期： |
2023/6/20 |
大小： |
375KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
屈濤,朱赫 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
昨日貴金屬下挫，金銀比反彈，市場暫無新信息推出，主要原因或來自于本周晚些時候鮑威爾對國會的證詞，市場認為有鷹派可能。我們參考抗通脹債券利率變化、通脹預期以及利差倒掛程度看，并無明顯利空因素，那么更多或來自于情緒變化。數(shù)據(jù)端美國5月新屋開工增長21.7%，大幅超過預期-0.1%，使得市場擔憂情緒加強，本周關注鮑威爾及其他聯(lián)儲官員的講話，此外關注英國議息會議結果，預計英國將進一步收緊貨幣，同樣限制美元指數(shù)反彈。
我們預期下半年美國經(jīng)濟將進一步走弱（與美國5月貨幣紀要與近期褐皮書預測一致），但時間點或因財政政策靠后，價格支撐在1950美元/盎司附近，值得買入，近期恐慌情緒下，可等待本周市場落定。而7月可能繼續(xù)加息的預期，有美聯(lián)儲預期管理，保證貨幣政策有效性，因此除非市場不相信美聯(lián)儲導致風險溢價大幅回升，否則不一定實現(xiàn)加息。
操作策略：我們將黃金支撐位定為至1900-1950元/盎司，白銀支撐位定為22-23美元/盎司，我們確定了聯(lián)儲關注長期問題的目標后，對支撐的判斷加強，結合近期通脹預期更加回落，建議短期做空金銀比，同時少量抄底白銀，當前邏輯驗證，繼續(xù)持有。黃金考慮交易時點問題，建議支撐位買入，落地時點或在下半年。
風險因子：1.歐元區(qū)經(jīng)濟和日本經(jīng)濟不及預期；2.美聯(lián)儲持續(xù)鷹派，美元指數(shù)反彈
|
|
