>> 方正證券-融資融券研究日報內(nèi)參-230626
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大?。?/td>
| 1248KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏子衍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
【兩融市場數(shù)據(jù)】
截至2023年6月20日，兩市融資融券余額16,139.88億元，其中融資余額為15,164.78億元，融券余額為975.10億元。
滬深兩市融資買入額844.49億元，融券賣出額為67.77億元。
上一交易日，市場主要指數(shù)表現(xiàn)：上證綜指（-1.31%），深證成指（-2.18%），創(chuàng)業(yè)板指（-2.62%）。
【行業(yè)首席策略】
鋁行業(yè)觀點（有色首席分析師楊鳴龍）：國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能天花板逼近，西南地區(qū)電解鋁生產(chǎn)長期受電力供應擾動影響。自2017年電解鋁供給側(cè)結(jié)構性改革以來，我國電解鋁進入低速發(fā)展時代。2022年底建成產(chǎn)能4445萬噸，逼近4550萬噸的天花板；產(chǎn)能利用率達91%，創(chuàng)歷史新高。西南地區(qū)電解鋁對水電依賴較大，氣候帶來的水位問題將長期干擾當?shù)仉娊怃X的發(fā)展，2023年國內(nèi)復產(chǎn)產(chǎn)能主要集中在云貴川地區(qū)，但云南地區(qū)復產(chǎn)潛力仍要繼續(xù)觀望電力水平，不確定性較大。我們預計2023-2025年國內(nèi)電解鋁供應短缺9.7/88.94/178.94萬噸，整體處于緊平衡狀態(tài)，對鋁價形成支撐。2023年國內(nèi)外供給方面新投產(chǎn)能較少，海外復產(chǎn)緩慢，社會庫存量相較往年維持較低水平運行。需求方面，地產(chǎn)端竣工修復以及政策拉動，新能源尤其是光伏領域或是下游需求最大亮點，總體來看2023年需求同比有明顯提升。當前工業(yè)金屬板塊仍然處于較低估值水平，建議關注產(chǎn)能規(guī)模大、成本優(yōu)勢突出以及業(yè)績彈性佳的標的。
【風險提示】
宏觀經(jīng)濟大幅不達預期，大盤發(fā)生大幅異常波動，本報告基于兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計，不構成投資建議。
|
|
