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市場(chǎng)反彈或遠(yuǎn)未結(jié)束。節(jié)前大盤(pán)持續(xù)下行，全周收跌2.30%。在此背景下，電子、機(jī)械逆勢(shì)迎來(lái)日線級(jí)別上漲。短期，我們認(rèn)為市場(chǎng)反彈或遠(yuǎn)未結(jié)束，主要理由如下：1、目前所有的規(guī)模指數(shù)均已處于日線級(jí)別下跌中，而且上證50、深證100、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指等板塊的調(diào)整已經(jīng)足夠充分，近期的反彈無(wú)論時(shí)間還是幅度遠(yuǎn)未達(dá)到日線級(jí)別反彈的力度；2、計(jì)算機(jī)、通信、電子已形成日線級(jí)別反彈，預(yù)計(jì)TMT將迎來(lái)新一波上漲；3、很多行業(yè)已經(jīng)調(diào)整足夠充分，比如基礎(chǔ)化工、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、軍工、建材、輕工制造、消費(fèi)者服務(wù)等板塊，短期有望迎來(lái)日線反彈。因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)反彈目前尚處于初始階段，反彈或遠(yuǎn)未結(jié)束。中期，中證500和上證綜指處于周線級(jí)別牛市中，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中證500、上證綜指和滬深300、上證50的牛熊周期基本一致，這基本意味著市場(chǎng)周線牛市的全面啟動(dòng)，后續(xù)滬深300、上證50大概率都會(huì)陸續(xù)確認(rèn)周線牛市；此外，上證綜指的周線牛市只走完了1波，也意味著市場(chǎng)的中期上漲大概率沒(méi)走完。因此，我們認(rèn)為市場(chǎng)中期上漲不變，市場(chǎng)并未到減倉(cāng)時(shí)，可繼續(xù)逢回調(diào)加倉(cāng)。中期，我們?nèi)匀唤ㄗh投資者繼續(xù)耐心逢低布局上證50、滬深300、科創(chuàng)50等板塊。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2023年6月21日，A股景氣指數(shù)達(dá)到1.25，相比2022年底變化-8.25，景氣繼續(xù)低位震蕩。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見(jiàn)底指數(shù)信號(hào)：多，A股情緒見(jiàn)頂指數(shù)信號(hào)：多，綜合信號(hào)為：多。
　　情緒指標(biāo)信號(hào)為看多；主題推薦算法推薦ChatGPT概念。當(dāng)前情緒指標(biāo)信號(hào)為看多。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.09%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.14%。主題挖掘算法近期推薦ChatGPT概念股。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前大市值、高Beta和高成長(zhǎng)因子占優(yōu)。從純因子收益來(lái)看，近一周國(guó)防軍工、電力設(shè)備、汽車和機(jī)械等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，保險(xiǎn)、傳媒、商貿(mào)零售和消費(fèi)者服務(wù)等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為正，市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的大盤(pán)風(fēng)格；量?jī)r(jià)類因子整體表現(xiàn)優(yōu)異，動(dòng)量和Beta因子超額收益為正；基本面中成長(zhǎng)因子獲得顯著正超額收益，價(jià)值和盈利因子超額為負(fù)。從近二十日因子表現(xiàn)來(lái)看，強(qiáng)動(dòng)量和高Beta股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和杠桿等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。