>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230625
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
1003KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
成雪飛 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤(pán)】
端午期間PTA期貨市場(chǎng)休市，25日，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為平靜，無(wú)實(shí)質(zhì)性遞盤(pán)，節(jié)日期間成本下移，市場(chǎng)觀望者居多。
【重要資訊】
原油成本端：原油繼續(xù)處于經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂與現(xiàn)實(shí)供需緊平衡的博弈狀態(tài)之中，端午假期期間，受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論影響，美元指數(shù)反彈，原油市場(chǎng)承壓回落，但我們也注意到受到國(guó)內(nèi)部分地區(qū)原油卸港延遲影響，內(nèi)盤(pán)原油價(jià)格在節(jié)前大幅上漲，內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)出現(xiàn)一定程度劈叉，總體預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)原油價(jià)格繼續(xù)在470-570元/桶區(qū)間波動(dòng)為主。
PX方面：PX供需基本面矛盾不明顯下，成本端影響顯著，節(jié)日期間，外盤(pán)原油價(jià)格下跌，6月23日，PX價(jià)格收968美元/噸CFR中國(guó)，日度下跌20美元/噸。
供給方面：臺(tái)化興業(yè)一套120萬(wàn)噸裝置6.7日停車，預(yù)估6.26日附近重啟；嘉通能源1#250萬(wàn)噸裝置按計(jì)劃13日停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)間15天，蓬威石化90萬(wàn)噸裝置再度停車，山東威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置負(fù)荷提升至8-9成，逸盛大化一套375萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置負(fù)荷恢復(fù)正常，截至6月25日當(dāng)周，PTA開(kāi)工負(fù)荷81.4%，周度提升3.7%。
需求方面：上周聚酯裝置平穩(wěn)為主，截至6月25日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在92.6%附近，周度小幅下降0.2%。終端江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷69%，周度回落2%，江浙加彈開(kāi)工負(fù)荷82%，周度持平。本周，終端以消化原料備貨為主，采購(gòu)跟進(jìn)有所不足，各地整體織造訂單氛圍維持，整體一般，其中應(yīng)季服裝類訂單稍好。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)處于中性偏低狀態(tài)，隨著低加工費(fèi)維持，PTA估值略顯低估，后市重點(diǎn)關(guān)注多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會(huì)。
【交易策略】
PTA開(kāi)工負(fù)荷小幅提升，需求穩(wěn)定為主，5月份PTA出口量略超預(yù)期，提振市場(chǎng)，整體來(lái)看，PTA供需矛盾不明顯，PTA價(jià)格依然受成本影響較為顯著，后市PTA價(jià)格緊跟PX波動(dòng)為主，節(jié)日開(kāi)盤(pán)PTA價(jià)格可能呈低開(kāi)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考5200-5800元/噸。
|
|
