>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230621
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】6月21日，滬鋁主力合約AL2308低開(kāi)低走，全天震蕩偏弱，報(bào)收于18180元/噸，環(huán)比下跌0.49%。長(zhǎng)江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌0元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲40元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水300元/噸。氧化鋁主力合約AO2311低開(kāi)高走震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于2738元/噸，環(huán)比上漲0.26%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價(jià)為2803.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）：2023年5月份全球原鋁產(chǎn)量為585.1萬(wàn)噸，去年同期為581.8萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為565.1萬(wàn)噸。5月原鋁日均產(chǎn)量為18.87萬(wàn)噸，前一個(gè)月為18.84萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)5月中國(guó)原鋁產(chǎn)量為346.0萬(wàn)噸，前一個(gè)月修正值為333.7萬(wàn)噸。云南省電力負(fù)荷管理中心及云南電力調(diào)度控制中心表示，自6月17日起，全面放開(kāi)目前管控的419.4萬(wàn)千瓦負(fù)荷管理規(guī)模。下游方面，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周小幅上行0.1個(gè)百分點(diǎn)至64.2%。庫(kù)存方面，2023年6月19日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存52.2萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存上升0.2萬(wàn)噸，較2022年6月歷史同期庫(kù)存下降23.6萬(wàn)噸，持續(xù)三個(gè)月的去庫(kù)行情受到考驗(yàn)，但仍處于近五年同期低位水平。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金流出態(tài)勢(shì)，主力多頭增倉(cāng)較多。國(guó)內(nèi)供給端緊張局面有所好轉(zhuǎn)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，云南復(fù)產(chǎn)也開(kāi)始逐步展開(kāi)。而成本端氧化鋁價(jià)格以及預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格的下滑也使得鋁價(jià)的成本支撐大幅減弱。但還需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開(kāi)工率微幅上升，未來(lái)臨近淡季恐怕難有明顯改善。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存微幅累庫(kù)，倫鋁庫(kù)存繼續(xù)減少。目前盤面再陷震蕩整理，基于云南開(kāi)始復(fù)產(chǎn)的情緒影響，建議偏空思路對(duì)待，中長(zhǎng)期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，由于長(zhǎng)期供強(qiáng)需弱的格局延續(xù)，氧化鋁企業(yè)價(jià)格主導(dǎo)權(quán)相對(duì)較弱，即便在現(xiàn)階段利潤(rùn)空間有限的情況下，也很難出現(xiàn)價(jià)格大幅走強(qiáng)。因此氧化鋁期貨也將有所承壓，中長(zhǎng)期看盤面震蕩重心或?qū)⒂兴乱啤?br>
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