>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報(bào)告-230626
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價(jià)收于3670元/噸（-60），上海熱卷4.75mm匯總價(jià)3840元/噸（-30），唐山鋼坯Q235匯總價(jià)3470元/噸（-70）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)仍有兩次加息預(yù)期；歐美國(guó)家6月制造業(yè)PMI指數(shù)超預(yù)期下滑。
國(guó)內(nèi)，高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)銷售和土地成交低迷。經(jīng)濟(jì)下行壓力使得市場(chǎng)對(duì)刺激政策存有較強(qiáng)期待，這也是價(jià)格能夠反彈的關(guān)鍵，不過近期預(yù)期有所降溫。
供需端，整體粗鋼需求同比好于去年，但消費(fèi)體感較差，一方面是下游行業(yè)不景氣導(dǎo)致螺紋需求表現(xiàn)較差，另一方面則是出口雖然高增，但更像是為了緩解供應(yīng)壓力而主動(dòng)出口，類似2015年。供給方面，鐵水產(chǎn)量增至245.8萬噸，在有利潤(rùn)的情況下，預(yù)計(jì)鐵水仍有上行空間。
原料端供應(yīng)寬松，蒙煤通關(guān)持續(xù)攀高，澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)財(cái)年末沖量。
總結(jié)來看，宏觀層面，二季度經(jīng)濟(jì)有下行壓力，央行降息后，市場(chǎng)對(duì)于刺激政策存有較強(qiáng)的期待，市場(chǎng)交易邏輯也主要由預(yù)期驅(qū)動(dòng)；產(chǎn)業(yè)層面，供應(yīng)壓力并未減輕，成材能去庫(kù)主要是出口分擔(dān)了不少壓力，而非需求真能承接高位鐵水產(chǎn)量。近期宏觀預(yù)期有所降溫，一旦后期出口走弱或者任一環(huán)節(jié)累庫(kù)，價(jià)格仍會(huì)下跌。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，普式62%價(jià)格指數(shù)112.15美元/噸（-0.25），日照港超特粉715噸（-3），PB粉848元/噸（-2）。（數(shù)據(jù)來源：Wind、Mysteel）
供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2862.0萬噸，環(huán)比增加261.0萬噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3294.6萬噸，環(huán)比增加380.5萬噸。中國(guó)45港到港總量2180.7萬噸，環(huán)比減少132.7萬噸。
需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.8萬噸，環(huán)比增加，在鋼廠有利潤(rùn)的情況下，預(yù)計(jì)鐵水高位。
庫(kù)存端，中國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12792.98，環(huán)比降56.96萬噸；日均疏港量303.82萬噸，環(huán)比增7.65萬噸。
綜上，宏觀層面，二季度經(jīng)濟(jì)有下行壓力，央行降息后，市場(chǎng)對(duì)于刺激政策存有較強(qiáng)的期待，市場(chǎng)交易邏輯也主要由預(yù)期驅(qū)動(dòng)，但近期宏觀預(yù)期有所消退；產(chǎn)業(yè)層面，鐵礦供需雙強(qiáng)，但本周發(fā)運(yùn)大增，整體供需較為寬松。短期鐵礦價(jià)格或下跌。僅供參考。
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