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鋼材
　　假期俄羅斯瓦格納事件成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，最新消息叛亂有望和平協(xié)議解決，有利于市場(chǎng)情緒穩(wěn)定釋放。產(chǎn)業(yè)端，本周過(guò)高的鐵水增幅加重后期累庫(kù)預(yù)期，臨近淡季，需求弱穩(wěn)，庫(kù)存去庫(kù)放緩。下游行業(yè)看，基建和出口支撐鋼材需求，地產(chǎn)行業(yè)保持同比和環(huán)比下滑?？紤]地產(chǎn)銷(xiāo)售和拿地未改善，下半年地產(chǎn)行業(yè)或難改善。供應(yīng)端，電爐保持虧損，轉(zhuǎn)爐利潤(rùn)尚可，供應(yīng)上首先擠壓的是電爐，廢鋼日耗降幅明顯，而即時(shí)鐵水偏高，將考驗(yàn)下半年旺季需求承接能力?？紤]短期產(chǎn)業(yè)庫(kù)存不高，并且宏觀穩(wěn)預(yù)期意圖明顯，預(yù)計(jì)價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，波動(dòng)參考3500-4000。操作上，基差接近平水，原料在高鐵水下依然累庫(kù)，成本推動(dòng)鋼價(jià)上漲邏輯難以持續(xù)，可短空操作
　　鐵礦石
　　鋼材終端季節(jié)性走弱背景下，鐵水產(chǎn)量增幅較大，淡季矛盾進(jìn)一步積累?；久嫔?，供應(yīng)端到港量維持中性水平，需求端日均鐵水產(chǎn)量增幅較大，鋼廠(chǎng)小幅補(bǔ)庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。供應(yīng)來(lái)看，到港量環(huán)比環(huán)比-132.7萬(wàn)噸至2180.7萬(wàn)噸，澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比+261萬(wàn)噸至2862萬(wàn)噸，考慮到發(fā)運(yùn)量持續(xù)上升，接近全年高位，后期到港量有持續(xù)上升預(yù)期。需求端日均鐵水產(chǎn)量增幅明顯，鋼廠(chǎng)小幅補(bǔ)庫(kù)，日耗升幅大于庫(kù)存，日耗環(huán)比+1.49%，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+1.1%，庫(kù)消比環(huán)比-0.1%；目前鐵水偏高，鋼材需求偏弱運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量增幅較大，鋼材消費(fèi)淡季矛盾進(jìn)一步積累，考慮到前期盤(pán)面反彈幅度較大，強(qiáng)預(yù)期邏輯上方空間有限，疊加鋼材需求未有超預(yù)期增加跡象，預(yù)計(jì)盤(pán)面逐步回歸基本面邏輯。操作上，不建議追高，偏空操作為主，關(guān)注宏觀政策變化。
　　焦炭
　　假期期間焦炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)前提漲不暢影響焦化廠(chǎng)利潤(rùn)逐步收窄，節(jié)后提漲意愿或進(jìn)一步加強(qiáng)，下游部分鋼廠(chǎng)盈利好轉(zhuǎn)，對(duì)原料打壓的意愿也有所降低，部分低庫(kù)存鋼廠(chǎng)和投機(jī)貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)拿貨，焦炭基本面邊際好轉(zhuǎn)。但是節(jié)假日宏觀情緒利空，周一盤(pán)面波動(dòng)或加劇，當(dāng)前基本面矛盾不大，疊加淡季市場(chǎng)對(duì)政策仍有預(yù)期，預(yù)計(jì)焦炭盤(pán)面回調(diào)后仍會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行，建議逢低多為主。
　　焦煤
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)地去庫(kù)順利，呂梁地區(qū)因股權(quán)糾紛尚未復(fù)產(chǎn)，區(qū)域供給收緊，且下游焦鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)疊加貿(mào)易進(jìn)場(chǎng)拿貨，煤價(jià)快速回暖。但是進(jìn)口煤通關(guān)再創(chuàng)新高，影響蒙煤價(jià)格偏弱運(yùn)行。端午假期宏觀偏弱，周一不排除盤(pán)面大幅波動(dòng)可能，淡季地產(chǎn)對(duì)政策仍有預(yù)期，預(yù)計(jì)焦煤寬幅震蕩為主