>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230626
| 上傳日期： |
2023/6/27 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交投積極性減弱。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定。節(jié)日期間煤礦價(jià)格上漲趨勢(shì)暫緩，終端電廠僅維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)用戶采購(gòu)積極性不強(qiáng)，部分煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)，幅度10-20元/噸。陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤偏弱運(yùn)行，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，供應(yīng)端整體穩(wěn)定。煤價(jià)節(jié)前漲勢(shì)有所遏制，今昨兩日下調(diào)，降幅在10-30元/噸。動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。港口方面，北港市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。節(jié)日期間市場(chǎng)交投冷清，下游采購(gòu)意愿不佳，高價(jià)成交困難，市場(chǎng)成交表現(xiàn)放緩?，F(xiàn)市場(chǎng)需求預(yù)期暫不明朗，價(jià)格上行動(dòng)力不足。進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行。受海外市場(chǎng)需求低迷，外礦指數(shù)有所下調(diào)4-6美元/噸不等。
焦煤09合約日間大幅回落，期價(jià)收于1293元/噸，跌幅為4.72%。
焦煤：焦煤日間盤(pán)面大幅下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)受蒙煤三季度長(zhǎng)協(xié)可能下調(diào)的預(yù)期影響，情緒轉(zhuǎn)弱。近期高溫天氣使得動(dòng)力煤需求階段性走強(qiáng)，價(jià)格上漲一定程度提振煉焦煤價(jià)格。但產(chǎn)地原礦供給不升反降。6月22日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為616.37萬(wàn)噸，較上期減少5.34萬(wàn)噸。而洗煤廠伴隨市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)暖，開(kāi)工生產(chǎn)積極性也有所提高。最近一期統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率74.25%，較上期上升2.51個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量63.42萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.81萬(wàn)噸。需求方面，近期鋼廠利潤(rùn)空間有所修復(fù)，鋼企利潤(rùn)向上游爐料端傳導(dǎo)，焦煤和焦炭生產(chǎn)利潤(rùn)均有提升。河北某大型焦企提漲焦炭首輪，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。雖然下游尚未接受，但對(duì)焦煤市場(chǎng)價(jià)格有所提振。煤礦端近期出貨較為順暢，下游焦化廠采購(gòu)意愿有所增強(qiáng)，上周廠內(nèi)焦煤庫(kù)存水平環(huán)比進(jìn)一步回升。6月22日當(dāng)周，坑口精煤庫(kù)存為212.92萬(wàn)噸，環(huán)比減少32.66萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存285.34萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.9萬(wàn)噸。煤礦端原煤和精煤庫(kù)存降幅明顯擴(kuò)大，焦煤基本面走強(qiáng)。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時(shí)進(jìn)口量仍將維持較快增速，國(guó)內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供需結(jié)構(gòu)仍將轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)上行開(kāi)始乏力，節(jié)后觀望情緒增強(qiáng)。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫(kù)，但需求改善缺乏持續(xù)性。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)煉焦煤供需結(jié)構(gòu)仍將轉(zhuǎn)向?qū)捤?。?dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤(rùn)較高的環(huán)節(jié)，利潤(rùn)水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強(qiáng)，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間大幅回調(diào)，期價(jià)收于2038.5元/噸，跌幅為4.63%。
焦炭：焦煤日間盤(pán)面大幅下調(diào)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成利空，跌幅在黑色系中居前。河北某大型焦企提漲焦炭首輪，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。但目前下游鋼廠抵觸情緒較強(qiáng)，雙方陷入博弈，尚未接受。近期焦煤市場(chǎng)成交氛圍火熱，且價(jià)格持續(xù)反彈，個(gè)別焦企迫于成本壓力有限產(chǎn)現(xiàn)象，多數(shù)焦企依舊維持正常生產(chǎn)。焦企利潤(rùn)小幅修復(fù)，但開(kāi)工意愿未見(jiàn)提升。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.08%，較上期下降0.19%，最近一周產(chǎn)量300.01萬(wàn)噸，較上期減少0.68萬(wàn)噸。上周247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.09%，環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.6%，環(huán)比上升1.28個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比增加8.22個(gè)百分點(diǎn)，同比增加45.02個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量245.85萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.29萬(wàn)噸，同比下降6.21萬(wàn)噸。焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存本期再度去化，且去庫(kù)速度加快。整體而言焦炭基本面階段性走強(qiáng)，但持續(xù)性不強(qiáng)，后續(xù)新增產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，鐵水面臨減產(chǎn)。鋼坯價(jià)格稍有回落，且受傳統(tǒng)淡季影響，成交并不理想，鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)意愿仍偏謹(jǐn)慎，上周廠內(nèi)焦炭庫(kù)存再度回落。雖然近期鐵水產(chǎn)量仍維持高位運(yùn)行，但后續(xù)減產(chǎn)壓力較大。隨著雨季及高溫天氣的到來(lái)，鋼材需求或?qū)㈤_(kāi)始季節(jié)性走弱。隨著成材表需回落，價(jià)格反彈空間受限，制約焦炭?jī)r(jià)格反彈空間。
整體而言：焦炭自身基本面階段性走強(qiáng)，但終端消費(fèi)臨近淡季，鋼廠利潤(rùn)空間難有進(jìn)一步走擴(kuò)，鐵水后續(xù)面臨減產(chǎn)。焦炭企業(yè)開(kāi)工意愿仍維持高位，供需結(jié)構(gòu)將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?。近期焦炭?jī)r(jià)格的反彈不具備持續(xù)性，操作上維持逢高沽空的策略。
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