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要點(diǎn)：
　　宏觀市場(chǎng)方面，美國6月PMI低于市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾重申將通脹降至2%還有很長的路要走，稱需要提高利率以遏制通脹。他特別指出，美聯(lián)儲(chǔ)面臨的不尋常情況是：隨著失業(yè)率降至數(shù)十年低點(diǎn)，央行的最大化就業(yè)任務(wù)“超額”完成，但通脹目標(biāo)“遠(yuǎn)未達(dá)成”，所以當(dāng)前政策著眼點(diǎn)仍是堅(jiān)決抗擊通脹。此外，他還稱今年再加息兩次是適當(dāng)?shù)?，并認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)可能軟著陸，明年可能降息。歐洲多國央行宣布加息。國內(nèi)方面，5月份PMI低于市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)新PMI則超市場(chǎng)預(yù)期。5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期。5月CPI同比上升0.2%，PPI同比下降4.6%，略低于市場(chǎng)預(yù)期。5月社融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也均弱于市場(chǎng)預(yù)期。貨幣政策和財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化，逆回購利率、常備借貸便利利率（SLF）、MLF、LPR均下調(diào)10bp。國常會(huì)表示要研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。
　　當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)加大，未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎抄底追漲。具體品種來看，參與波段趨勢(shì)性行情的投資者，可關(guān)注油脂、白糖、銅、螺紋、鐵礦石、黃金等品種。參與波動(dòng)率交易投資者，可把握日間、日內(nèi)Gamma機(jī)會(huì)，可關(guān)注原油、鐵礦、螺紋等期權(quán)品種。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。國內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤。