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1)上游:中國港口鋁土礦到港量較上周增加，河南鋁土礦因復墾要求而開采受限使三門峽氧化鋁企業(yè)采購外地鋁土礦甚至存減產(chǎn)預期﹔雖然河南氧化鋁企業(yè)因國產(chǎn)鋁土礦供給偏緊和生產(chǎn)成本居高不下而抬產(chǎn)意愿不高，但是魯北化工180萬噸和河北文豐490萬噸及廣西田東錦鑫120萬噸等新投氧化鋁產(chǎn)能正在逐步釋放產(chǎn)量，垂加貴州與重慶檢修的氧化鋁產(chǎn)能亦將恢復正常生產(chǎn)，或使國內(nèi)6月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)增而供需預期偏松﹔廢鋁拆解商與散戶及商販等持貨商惜售規(guī)望而供給收窄，再生鋁與重熔棒廠因下游出貨不暢和生產(chǎn)利潤壓縮而以訂單按需采購，關注23年一季度安徼與廣西及江西等新增與開工再生鋁產(chǎn)能2760萬噸(實際投產(chǎn)8O萬噸)，貴鋁與鴻勁等新增再生鑄造鋁合金產(chǎn)能7o(25)萬噸，康維與鑫鉑等新增再生變形鋁合金產(chǎn)能200 (55)萬噸，云南放開電力管控但豐水期較短或使減停產(chǎn)的210萬噸電解鋁產(chǎn)能8月底可復產(chǎn)131萬噸，貴州仍存25萬噸電解鋁產(chǎn)能待復產(chǎn)，川蒙等新增投產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能共34萬噸逐步放量，川桂魯新內(nèi)電解鋁產(chǎn)能接近甚至達到滿產(chǎn)，理論加權平均完全成本降至16000元/噸以下，或使國內(nèi)電解鋁6月生產(chǎn)量環(huán)增且9月電解鋁運行產(chǎn)能或達年內(nèi)峰值，滬倫鋁價比值高于近五年平均值，進口窗口漸開或增大中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少﹔中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，中國電解鋁社會庫存量較上周增加，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少﹔以上說明國內(nèi)電解鋁到貨量偏少致現(xiàn)貨流通貨源偏緊，但因臨近半年度結算使持貨商穩(wěn)價出貨為主。
　　2)下游:國內(nèi)多家鋁棒廠下調(diào)產(chǎn)能開工率，且下游剛需接貨為主致鋁棒去庫不暢，使中國主渣消費地鋁錠出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加，亦需警惕鋁棒大量隱形庫存﹔國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季來臨致下游需求難有明顯訂單增量，房地產(chǎn)銷售量疲軟致裝修與家電領域需求預期偏弱，但是汽車消費下鄉(xiāng)和銷售邊際回暖，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周略降，其中鋁型材〈鋁模板與鋁合金門窗等建筑型材因房地產(chǎn)訂單乏力而產(chǎn)能開工率下降，傳統(tǒng)消費淡季來臨亦使遠期訂單量逐步減少扌光伏型材企業(yè)在手訂單穩(wěn)定而維持正常生產(chǎn)》、鋁線纜《多家企業(yè)反饋新增與積壓訂單減少，龍頭多按訂單生產(chǎn)而剛需提貨為主且采購多有套保，目前國網(wǎng)亦無較多新增招標項目，后續(xù)新增訂單量或?qū)⑾禄?、原生鋁合金（大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)鋁合金車輪轂等汽車零部件，高溫低期或使汽車行亞對鋁車輪等鋁合金制品需求難有起色，部分企業(yè)反饋需求不佳致成品庫存壓力漸增)、鋁箔《全球經(jīng)濟不景氣致鋁箔出口上升乏力，鋁箔需求不佳難以支撐生產(chǎn)致部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，但食品包裝等韌性較強終端向存支撐)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔再生鋁合金（下游消費維持弱勢，壓鑄廠反饋6月訂單保持穩(wěn)定且?guī)谉o增量，多為剛需采購而現(xiàn)貨成交低迷，中小再生鋁廠因新增訂單匱乏、成品庫存積壓和資金壓力較大而產(chǎn)能開工率處于低位〉產(chǎn)能開工率較上周升高﹔鋁板帶〈云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn)預期抑制下游提貨積極性而需求低迷，部分鋁板帶企業(yè)成品庫存再現(xiàn)波動)產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國內(nèi)電解鋁部分大戶長單交貨需求和下游仍存一定補庫促現(xiàn)貨成交改善。
　　因此，預計氧化鋁價格或上漲空間有限，關注2600附近支揮位及2950附近壓力位，建議投資者謹慎追多并適時逢高布局空單〈觀點評分:0);預計滬鋁價格或?qū)挿鹗幤?，關注17200-17500附近支撐位及18300-18800附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢高做空主力合約(觀點評分: -1)。