>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230627
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤(pán)】日內(nèi)，盡管美債收益率表現(xiàn)略偏強(qiáng)對(duì)貴金屬形成利空影響，然美元指數(shù)表現(xiàn)較弱，對(duì)貴金屬形成利好影響，疊加美國(guó)6月PMI數(shù)據(jù)偏弱表現(xiàn)和亞歐某大國(guó)局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)避險(xiǎn)需求依然存在，貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)行情。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1920-1931美元/盎司區(qū)間震蕩略偏強(qiáng)運(yùn)行；現(xiàn)貨白銀整體在22.73-23.04美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅接近0.5%。國(guó)內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持夜盤(pán)偏強(qiáng)行情，滬金基本持平前值448.86元/克，滬銀漲0.68%至5474元/千克。
【重要資訊】①美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)眾議院作證時(shí)強(qiáng)調(diào)，6月只是暫緩加息，通脹壓力仍然很高，未來(lái)可能會(huì)有更多的加息；利率決議將根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐次做出，并不存在預(yù)設(shè)的路線；加息幅度已不再那么重要，按更加溫和的幅度繼續(xù)加息可能是合理的。在國(guó)會(huì)參議院作證時(shí)強(qiáng)調(diào)，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合預(yù)期，委員會(huì)中有2/3的人認(rèn)為今年再次加息兩次是合適的。②美國(guó)方面，美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI初值46.3，表現(xiàn)不及48.5的預(yù)期和48.4的前值；6月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值54.1，表現(xiàn)基本持平預(yù)，但是不及54.9的前值。③美聯(lián)儲(chǔ)在固定利率逆回購(gòu)操作中總計(jì)接納了102個(gè)對(duì)手方的1.961萬(wàn)億美元，創(chuàng)2022年5月份以來(lái)新低。以美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾為代表的美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)強(qiáng)調(diào)繼續(xù)加息應(yīng)對(duì)通脹的必要性，美國(guó)短期利率市場(chǎng)正在逐步放棄美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息的預(yù)期，促使大量看空押注平倉(cāng)值。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。近期，影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍在淡化年內(nèi)降息預(yù)期，暗示年內(nèi)仍有兩次加息計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無(wú)更明顯的預(yù)期變化，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)暫時(shí)緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間，短期暫時(shí)難以出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購(gòu)金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）下方，當(dāng)前趨勢(shì)性上漲行情發(fā)生可能性小，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力；下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，跌破可能亦存在，仍存在調(diào)整空間；未來(lái)隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購(gòu)金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5650元/千克）下方，仍有調(diào)整空間，關(guān)注22美元/盎司（5250-5300元/千克）支撐；短期持續(xù)上漲可能性小，上方關(guān)注24美元/盎司阻力（5700元/千克）；未來(lái)上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢(shì)性上漲行情暫時(shí)可能性小，更多的是區(qū)間寬幅震蕩行情，后續(xù)偏弱行情仍會(huì)出現(xiàn)，貴金屬行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險(xiǎn)偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，建議待調(diào)整行情企穩(wěn)后再度賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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