>> 國(guó)泰君安期貨-國(guó)債期貨：悲觀預(yù)期升溫，債市持續(xù)走強(qiáng)-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
虞堪 |
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【基本面跟蹤】
6月29日，國(guó)債期貨全線收漲，30年期主力合約漲0.11%，10年期主力合約漲0.07%，5年期主力合約漲0.09%，2年期主力合約漲0.04%。
市場(chǎng)方面，A股三大指數(shù)全天窄幅震蕩，截至收盤(pán)，滬指跌0.22%，深成指跌0.1%，北證50漲0.72%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%。滬深兩市全天成交額8650億元，北向資金凈賣(mài)出76.06億元，滬股通凈賣(mài)出46.41億元，深股通凈賣(mài)出29.85億元。
資金方面，隔夜shibor報(bào)1.0860%，下跌2.10個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報(bào)1.8840%，上漲1.70個(gè)基點(diǎn)；14天shibor報(bào)2.2230%，下跌7.90個(gè)基點(diǎn)；1月shibor報(bào)2.0980%，上漲0.20個(gè)基點(diǎn)；3月shibor報(bào)2.1670%，上漲0.60個(gè)基點(diǎn)。
2年期活躍CTD券為200005.IB，IRR為2.55%，5年期活躍CTD券為220022.IB，IRR為1.89%，10年期活躍CTD券為210017.IB，IRR為1.64%，30年期活躍CTD券為210005.IB，IRR為1.25%，目前R007約2.8188%。
現(xiàn)券方面：國(guó)債收益率曲線下移0.90-1.72BP（2Y、5Y、10Y和30Y期國(guó)債活躍券收益率分別下移1.72BP、0.90BP、1.25BP和1.00BP至2.17%、2.46%、2.65%和3.02%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評(píng)級(jí)為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M和5Y期分別下移1.11BP和1.09BP至2.34%和3.10%；1Y和3Y期上行0.60BP和1.00BP至2.54%和2.83%）。
貨幣市場(chǎng)方面，6月29日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)共成交21億元，減少19.65%。其中，隔夜收于0.70%，較前一交易日下跌40bp，7天收于1.85%，較前一交易日下跌3bp；中期方面，14天收于2.60%，較前一交易日上漲11bp；長(zhǎng)期方面，1個(gè)月收于2.25%，較前一交易日上漲225bp。
【宏觀及行業(yè)新聞】
6月29日，央行今日進(jìn)行1930億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.90%，與此前持平。今日無(wú)逆回購(gòu)到期。
券中社6月29日訊，離岸人民幣兌美元失守7.27，日內(nèi)跌超250點(diǎn)，現(xiàn)報(bào)7.2703。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
國(guó)債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度：-1。
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
6月29日，今日國(guó)債期貨進(jìn)一步走強(qiáng)，盤(pán)中沖高后有所回落。近期市場(chǎng)預(yù)期受人民幣兌美元貶值影響不斷轉(zhuǎn)冷，疊加月末流動(dòng)性縮緊，盡管央行重啟大規(guī)模公開(kāi)市場(chǎng)操作維持流動(dòng)性充裕，股債兩市蹺蹺板行情依舊顯著，債市成為避險(xiǎn)主要場(chǎng)所不斷走強(qiáng)。今日人民幣早盤(pán)有所回暖后繼續(xù)回落，上證指數(shù)承壓水平面附近持續(xù)震蕩，反映目前股市底部形成預(yù)期同樣較強(qiáng)，為股市提供了一定下方支撐，國(guó)債期貨或因此受影響高位震蕩。上半年最后一個(gè)交易日，股債仍將保持高度相關(guān)聯(lián)動(dòng)性，國(guó)債期貨IRR受連續(xù)上行推動(dòng)走高，進(jìn)一步走強(qiáng)空間較為有限，同時(shí)需注意受股市反彈回升影響出現(xiàn)下行波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。可關(guān)注做陡收益率曲線的跨品種套利機(jī)會(huì)，同時(shí)起到規(guī)避債市震蕩風(fēng)險(xiǎn)的作用。
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