>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
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| 593KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點(diǎn)
昨日周度數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量延續(xù)上升，庫存轉(zhuǎn)為累庫，表需降幅明顯。雖然端午節(jié)影響成交少一天，但需求降幅遠(yuǎn)大于一天的權(quán)重，說明實際需求有轉(zhuǎn)弱跡象。當(dāng)前鋼廠利潤尚可，供應(yīng)重新恢復(fù)高位，預(yù)計將加重淡季累庫壓力。當(dāng)前鋼價上漲主要邏輯還是成本推升，但弱需求下，成本上漲的空間受限于轉(zhuǎn)爐利潤。預(yù)計價格維持3500-400區(qū)間震蕩，操作上，基差升水，鋼廠利潤再次收縮，可進(jìn)行短空嘗試。
鐵礦石觀點(diǎn)
盤面受匯率因素及宏觀情緒擾動較大，預(yù)計短期價格維持高位震蕩走勢。基本面上。供應(yīng)端到港量維持中性水平，需求端日均鐵水產(chǎn)量小幅上升，鋼廠維持主動去庫，港口庫存小幅去庫。供應(yīng)來看,到港量環(huán)比+68.6萬噸至2249.3萬噸。澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比-184.2萬噸.考慮到發(fā)運(yùn)量持續(xù)上升.接近全年高位.后期到港量有持續(xù)上升預(yù)期。需求端日均鐵水產(chǎn)量小幅增加，鋼廠主動去庫,廠庫去庫幅度大于日耗增加，進(jìn)口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫存消費(fèi)比下降趨勢未改。鋼材周度數(shù)據(jù)來看，五大品種表觀需求下降幅度較大，預(yù)計后期進(jìn)入季節(jié)性累庫趨勢;目前鐵水偏高，鋼材需求偏弱運(yùn)行，前期鐵水產(chǎn)量增幅較大，鋼材消費(fèi)淡季矛盾進(jìn)一步積累，考慮到前期盤面反彈幅度較大，強(qiáng)預(yù)期邏輯上方空間有限，疊加鋼材需求未有超預(yù)期增加跡象，預(yù)計盤面逐步回歸基本面邏輯。操作上，不建議追高，偏空操作為主，關(guān)注宏觀政策變化。
焦炭觀點(diǎn)
焦發(fā)市場平穩(wěn)運(yùn)行，提漲不暢影響焦化廠利潤逐步收窄，受到蒙煤長協(xié)價格調(diào)整和宏觀層面的影響，市場情緒略有反復(fù).但整體向好，且目前鋼廠打壓原料的意愿較低，市場對政策也仍有-.定期待，預(yù)計焦炭盤面仍會震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議多單持有。
焦煤觀點(diǎn)
國內(nèi)產(chǎn)地執(zhí)行前期訂單為主，呂梁地區(qū)煤礦事故影響部分產(chǎn)量釋放，下游焦鋼廠補(bǔ)庫疊加貿(mào)易進(jìn)場拿貨，部分煤種仍有探漲，但是焦發(fā)提漲受阻，漲價預(yù)期開始回落。蒙煤口岸通關(guān)不斷上行,且長協(xié)調(diào)價在即，下游觀望為主。當(dāng)前高通關(guān)能否持續(xù)需要在7月之后觀察，且隨著近期匯率和運(yùn)費(fèi)變動，貿(mào)易商成本有所抬升，預(yù)計焦煤寬幅震蕩為主。
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