>> 國投安信期貨-豆棕油周報：面積報告利多之后，北美季價格底部要抬升，進行區(qū)間波動-230703
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2023/7/3 |
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國投安信期貨 |
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美國農業(yè)部發(fā)布的報告顯示，美國大豆播種面積以及季度庫存均低于市場預期，美國農業(yè)部發(fā)布的年度種植面積報告顯示，今年美國播種了9409.6萬英畝玉米，比去年同期增長6.2%，創(chuàng)下2013年9536.5萬英畝以來最高值。報告發(fā)布前，分析師預計種植面積為9185.3萬英畝。美國農業(yè)部稱，2023年美國大豆播種面積為8350萬英畝，比去年減少5%，也低于3月份的播種意向面積8750萬英畝。報告出臺前，分析師們平均預期美國大豆種植面積為8767.3萬英畝。
美國大豆面積是83.5百萬英畝，比去年下降了3.9百萬英畝，主要衣阿華(-0.4)，伊利諾伊(-0.8），內布拉斯加(-0.3），印第安納(-0.4） ,堪薩斯(-0.8），威斯康辛(-0.1)，俄亥俄(-0.2)，密蘇里(-0.5) ,肯塔基(-0.1)，密歇根(-0.2)，阿肯瑟(-0.3），美國主產州面積均呈現下降的態(tài)勢，除了南達科他(+0.2) .
美國玉米面積是94.1百萬英畝，比去年增加了5.5百萬英畝，主要衣阿華(+0.5），伊利諾伊(+0.7)，明尼蘇達(+0.4)，印第安納(+0.3)，南達科他(+0.5)，俄亥俄〔+0.1)，北達科他(+1)，密蘇里(+0.3)，德克薩斯(+0.4)，肯塔基(+0.1)，密西西比(+0.1），阿肯瑟(+0.2) ,莞國主產州面積均呈現下降的態(tài)勢，除了內布拉斯加(-0.1)，科羅拉多(-0.1)。
美國小麥面積是49.6百萬英畝，比去年增加了3.9百萬英畝，主要伊利諾伊(+0.2)，內布拉斯加(+0.2)，印第安納(+0.1)，塔薩斯(+0.8），俄亥俄(+0.1），密蘇里(+0.2)，肯塔基（+0.1)，密歇根(+0.2)，阿肯瑟(-0.3），北達科他(+0.3)，德克薩斯(+1.1），科羅拉多(+0.4） ,美國主產州面積均呈現增加的態(tài)勢，除了明尼蘇達(-0.1)，蒙大拿(-0.1)。
能看到的是美國大豆面積減少主要是轉移到玉米和小麥的面積上了，另外也有部分棉花的面積轉到玉米和小麥上。另外種植面積報告是，在調查中，仍有2.49百萬英畝的玉米仍待種植，大豆方面仍有8.22百萬英畝需要種植。后續(xù)也要注意面積方面是否會有微調。
如果按照83.5英畝面積，單產為52蒲/英畝計算，比6月份月度供需報告給出的產量下降了457萬噸。而需求維持4411百萬蒲，那么庫存為1.8億蒲(折算為492萬噸)，比之前的庫存下降了457萬噸，庫存消費比從之前的7.93%降為4.1%，美國大豆供需再次變?yōu)榫o張的狀態(tài)。
總結:
通過面積的調整，全球大豆累庫節(jié)奏被打斷，北美這一端庫存沒有累起來。6月份的月度供需報告預計23/24年度美國大豆庫存是952萬噸，上一年庫存為627萬噸，同比累庫325萬噸。因為面積的下調，如果需求不變的話，那么美國大豆庫存為492萬噸，同比去庫135萬噸。所以只能等待南美方面去進行累庫，需要時間去讓大豆價格重心下降。因此預計北美季價格會表現得偏強，短期預計把面積反映之后，價格容易一步到位，天氣方面再交易一下，預計短期會交易出來一個高價區(qū)間出來，也進一步鼓勵南美方面去種植。預計今年剩下的時間美豆方面會表現為區(qū)間震蕩，高價區(qū)間1500~1550美分/蒲，低價區(qū)間1230~1250美分/蒲。美國農業(yè)部預計美國2023年大豆總成本是621美金/英畝，2023年仍然面臨高成本，按照52蒲式耳/英畝的單產，預計美豆2023年成本價格在1190美金/英畝。由于美國方面沒有累庫成功，因此今年北美季大豆價格仍然會在成本線上運行，并要給予一定的溢價。預計豆棕油方面都會跟著熒豆，短期慣性上漲，從而交易出來一個高價區(qū)間。
短期關注價格的表現。
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