>> 國投安信期貨-煤焦鋼周報：煤焦鋼波動加劇，品種間有所分化-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何建輝 |
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●要點概覽—受高溫多兩天氣影響，鋼材需求仍處淡季，環(huán)比面臨下行壓力，庫存低位有所累積。經(jīng)濟復蘇波折，基建增連放緩，地產(chǎn)投資端疲弱，制造業(yè)整體信心仍有待修復，政策加碼預期增強支撐盤面。唐山7月環(huán)保升級，燒結(jié)限產(chǎn)加碼有望緩解供應壓力，關(guān)注政策執(zhí)行情況。弱現(xiàn)實和強預期反復博弈下，盤面波動加劇，中樞有所上移，關(guān)注政策及市場風向變化。焦炭方面，供需相對均衡，現(xiàn)賃首輪提漲仍在博弈中。盤面受宏觀情緒主導，焦煤疲弱仍形成拖累，短期區(qū)間震蕩為主。焦煤方面，供需整體仍偏寬松，盤面反彈動能不足，短期區(qū)間震蕩為主。
●終端需求—環(huán)比明顯回落。本周，鋼材現(xiàn)貨有所反彈，上海螺紋3770元/噸(+50)，上海熱卷3870元/噸(+30)。螺紋表觀消費量255.8萬噸(-42.5)，全國建材貿(mào)易商日均成交15.2萬噸(+1.6)。螺蚊社庫上升1.9%，廠庫上升5.6%，熱卷社庫上升3.0%,廠庫上升3.5%。受南方強降雨及北方高溫天氣影響,建材需求環(huán)比承壓,疊加端午假期因素,本周表需大幅回落，庫存低位開始累積，繼續(xù)關(guān)注淡季需求韌性。
●鋼鐵供給一關(guān)注唐山限產(chǎn)力度。本周，全國247家鋼廠高爐開工率84.09，持高爐產(chǎn)能利用率91.98 (+0.38)，日均鐵水產(chǎn)量246.88萬噸(+1.03)。螺紋周產(chǎn)量276.51萬噸(+3.24)，長流程247.74 (+1.8)，短流程28.77 (+1.44)；熱卷周產(chǎn)量311.06萬噸(+2.35)。估算的螺紋長流程毛利135元/噸，短流程毛利-250元/噸，熱卷毛利185元/噸。高爐尚有一定利潤，鐵水再創(chuàng)年內(nèi)新高，唐山7月環(huán)保升級，燒結(jié)限產(chǎn)加碼有望緩解供應壓力，關(guān)注政策執(zhí)行情況。
●焦炭一首輪提漲仍在博弈中。鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，原料剛需保持良好，不過鋼廠心態(tài)依然謹慎，仍以按需采購為主。焦企延續(xù)微虧狀態(tài)，生產(chǎn)積極性不高，疊加唐山等地環(huán)保限產(chǎn)，開工率總體有所回落，庫存低位有所累積。供需整體相對均衡，現(xiàn)貨首輪提漲仍在博弈中。盤面受宏觀情緒主導，焦煤表現(xiàn)偏弱仍從成本端形成拖累，短期區(qū)間震蕩為主。
●焦煤—供需相對寬松。受事故影響煤礦陸續(xù)復產(chǎn)，供應總體穩(wěn)中有升。鐵水產(chǎn)量維持高位，不過焦企首輪提漲受阻，補庫意愿有所下降，產(chǎn)地去庫放緩。蒙煤通關(guān)維持高位，口岸咸交氛圍轉(zhuǎn)弱，澳煤仍缺乏價格優(yōu)勢。供需整體仍偏寬松，盤面反彈動能不足，短期區(qū)間震蕩為主。
風險提示:國內(nèi)經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)加碼。
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