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綜述
　　端午假期歸來，市場在周一跳空下跌之后逐漸企穩(wěn)，除周一以外各寬基指數(shù)在周內(nèi)整體呈現(xiàn)震蕩偏多的走勢，并在本周一上漲幅度有所放大。指數(shù)間強(qiáng)弱交替變化，本周一上證50、滬深300指數(shù)表現(xiàn)相對更強(qiáng)漲幅在1%以上。近期在外部宏觀情緒偏緊和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱的情況下RMB匯率持續(xù)貶值壓制整體市場走勢。不過在RMB匯率逐漸逼近前高7.3的當(dāng)口，央行發(fā)聲穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，對于穩(wěn)定匯率走勢起到托底的作用。市場在這一刺激之下風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，指數(shù)有止跌企穩(wěn)跡象。
　　期權(quán)市場
　　從期權(quán)市場來看，由于上周指數(shù)的走勢整體上是從連續(xù)下跌向震蕩企穩(wěn)的行情轉(zhuǎn)換，前期下跌較多的上證50、滬深300、科創(chuàng)50指數(shù)期權(quán)IV有所回落，其余指數(shù)期權(quán)IV變化不大。各指數(shù)期權(quán)隱波繼續(xù)與指數(shù)表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)的狀態(tài)。目前各指數(shù)期權(quán)隱波仍低于近一年中位數(shù)水平，普遍在13%-17%的區(qū)間。期權(quán)持倉量PCR指數(shù)中，上證50ETF期權(quán)（0.68）、科創(chuàng)50ETF期權(quán)（0.53）、深證100ETF期權(quán)（0.72）較低，短期反彈幾率可能較大。
　　策略展望
　　整體市場情緒有所轉(zhuǎn)好，但內(nèi)外不確定因素仍然較多，傾向于市場處于震蕩磨底向復(fù)蘇轉(zhuǎn)勢的轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)。短期建議在50、300、創(chuàng)業(yè)板等近月期權(quán)上嘗試賣出看跌期權(quán)考慮接貨或看跌期權(quán)牛市價(jià)差，并少量布局遠(yuǎn)月看漲期權(quán)的策略，可以適當(dāng)在波動(dòng)率變化時(shí)進(jìn)行調(diào)整。在科創(chuàng)50ETF指數(shù)上可以考慮少量使用賣近月看跌，買遠(yuǎn)月看漲的策略。