>> 華泰期貨-軟商品日報(bào)：現(xiàn)貨價(jià)格上行，鄭棉偏強(qiáng)震蕩-230704
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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pdf 共17頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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棉花觀點(diǎn)
市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16785元/噸，較前日上漲125元/噸，漲幅0.75%。持倉量477822手，倉單數(shù)13242張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)17058元/噸，較前日上漲24元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+270，較前日下跌100元/噸。全國均價(jià)17367元/噸，較前日上漲63元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09+580，較前日下跌60。
近期市場資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約6732噸，其中主要包括古吉拉特邦2550噸，馬哈拉施特拉邦2040噸和特倫甘納邦510噸。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，印度新棉種植面積達(dá)405萬公頃，同比（470萬公頃）落后約14%，播種進(jìn)度持續(xù)處于近年中等偏慢水平。具體從各棉區(qū)植棉情況來看，北部棉區(qū)新棉面積達(dá)153萬公頃，同比領(lǐng)先約5%；中部棉區(qū)面積在188萬公頃，同比落后約13%，其中馬哈拉施特拉邦同比減幅近3/4，古吉拉特邦同比增加超1/5，中央邦同比增幅約1.5倍；南部棉區(qū)新棉面積在62萬公頃，同比減少43%。USDA發(fā)布2023/24年度主要作物實(shí)播面積報(bào)告，全美植棉面積1108.7萬英畝，略低于3月底意向面積，同比減少近20%。在17個(gè)主要植棉州中，僅堪薩斯州植棉面積同比小幅增加，其他各州均出現(xiàn)不同幅度的減少，其中以最大棉區(qū)得州減量最為明顯，同比減少176.6萬英畝。美國天氣方面，近日西得州多地為晴間多云，氣溫在27-32攝氏度，據(jù)氣象部門消息，近日遭遇雷暴的概率在30-60%，進(jìn)而或給局地帶來降雨天氣。至本周當(dāng)?shù)貧鉁鼗蛴型档?，給棉株生長帶來一定利好。近日得州南部地區(qū)潮濕炎熱，氣溫在40-46攝氏度，促使作物生長加快，部分灌溉不及時(shí)的棉田受到一定不利影響。近期在晴朗天氣的加持之下，格蘭德流域地區(qū)的糧食收獲進(jìn)度或?qū)⒈３址€(wěn)定，棉農(nóng)也將計(jì)劃按需施肥。近日孟菲斯多地日間氣溫在32-38攝氏度，不少地區(qū)發(fā)布了高溫預(yù)警。其中上周末局地遭遇雷暴，預(yù)計(jì)降雨量在10-25mm。從新棉生長情況來看，部分作物已經(jīng)進(jìn)入花期，對灌溉需求有所增強(qiáng)。
昨日鄭棉期價(jià)震蕩上行，近期棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，下游采購仍以剛需為主。目前來看，國內(nèi)新疆棉的面積減幅在8%-10%左右，市場對于本年度數(shù)據(jù)的緊張已基本形成共識(shí)，且上年利潤較好新年度新疆產(chǎn)能有所增加，搶收預(yù)期強(qiáng)烈，總體來看后期價(jià)格易漲難跌。后期需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)出口和下游訂單數(shù)據(jù)，以及三季度的海內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況，此外還有宏觀層面的影響因素。如果天氣端再度出現(xiàn)問題，下半年棉價(jià)仍有上漲空間。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
風(fēng)險(xiǎn)
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5262元/噸，較前日上漲78，漲幅1.50%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5300元/噸，較前一日上漲50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+40，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5350元/噸，較前一日上漲50元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+90，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5350元/噸，較前一日上漲50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+90，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價(jià)格5950元/噸，較前一日持平。現(xiàn)貨基差sp09+690，相較前一日下跌80。
近期市場資訊，昨日進(jìn)口針葉漿、闊葉漿現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢各異，各地區(qū)價(jià)格漲跌均有，與當(dāng)?shù)毓┬枨闆r、業(yè)者出貨心態(tài)及盤面有關(guān)；進(jìn)口本色漿廣東地區(qū)價(jià)格受需求偏弱影響，業(yè)者窄幅下調(diào)漿價(jià)；進(jìn)口化機(jī)漿現(xiàn)貨市場價(jià)格相對平穩(wěn)，業(yè)者疲于調(diào)整漿價(jià)，交付前期合同為主。生活用紙市場行情震蕩偏弱，紙企出貨節(jié)奏一般。北方地區(qū)行情弱勢盤整，零星低價(jià)出現(xiàn)，成交重心下移，下游采買謹(jǐn)慎。華南地區(qū)紙價(jià)明穩(wěn)暗降，區(qū)間內(nèi)偏弱運(yùn)行，紙企出貨節(jié)奏一般；川渝地區(qū)紙價(jià)暫穩(wěn)整理，部分紙企或有檢修計(jì)劃，供需變化有限。
昨日紙漿期價(jià)震蕩上行，但下游觀望氛圍依然濃厚，成交依舊略顯清淡。綜合來看，目前在國內(nèi)各個(gè)港口紙漿庫存高企且下游拿貨意愿不大的情況下，紙漿價(jià)格難有明顯回升，匯率變化對紙漿價(jià)格支持有限，后期需要關(guān)注近期政府是否會(huì)出具有效提振消費(fèi)的政策。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險(xiǎn)
無
白糖觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價(jià)6832元/噸，環(huán)比上漲102元/噸，漲幅1.52%。現(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)7050元/噸，較環(huán)比上漲60，現(xiàn)貨基差SRO9+220，環(huán)比下跌40。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價(jià)6840元/噸，環(huán)比上漲40，現(xiàn)貨基差SRO9+10，環(huán)比下跌60。
近期市場咨詢，印度農(nóng)業(yè)和農(nóng)民福利部公布了秋收作物面積覆蓋的進(jìn)展情況，截至2023年6月30日，甘蔗播種面積為544萬公頃。印度2023-24榨季的期初糖庫存預(yù)計(jì)將接近600萬噸。預(yù)計(jì)2022-23榨季的糖產(chǎn)量將同比減少320萬噸，為3270萬噸。大約430萬噸的糖被用于乙醇生產(chǎn)，同比增加70萬噸。預(yù)計(jì)本榨季的糖消費(fèi)量為2750萬噸。據(jù)印度氣象部門稱，季風(fēng)目前處于加速活躍階段，預(yù)計(jì)未來幾天幾個(gè)主產(chǎn)邦將迎來強(qiáng)降雨。
昨日白糖期價(jià)震蕩上行，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)略有上漲。整體來看，下
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