>> 信達(dá)期貨-聚酯早報：成本端堅挺，聚酯有支撐-230704
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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| 1512KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰,章軒瑜 |
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相關(guān)資訊
盡管沙特阿拉伯宣布將每日自愿減產(chǎn)100萬桶延長至8月，同時歐洲某國表示本月將每日減產(chǎn)50萬桶提振市場氣氛，周一盤中國際油價繼續(xù)強(qiáng)勁上漲，但是交易商質(zhì)疑包括歐洲某國在內(nèi)的其他產(chǎn)油國是否能遵守減產(chǎn)承諾，歐美原油期貨收跌。截至7月3日收盤：2023年8月WTI跌0.85報69.79美元/桶，跌幅1.20%；2023年9月布倫特原油跌0.76報74.65美元/桶，跌幅1.01%。
策略建議
PTA
1盤面情況
期貨市場：TA2309合約以5606點(diǎn)收盤，較昨日結(jié)算價上漲44點(diǎn)
2.微觀數(shù)據(jù)
（1）本周逸盛海南降負(fù)運(yùn)行，臺化重啟但未出料，嘉通1期重啟，福海創(chuàng)停車降負(fù)中，至周四PTA負(fù)荷在81%。本周有一套聚酯裝置檢修重啟，另外局部裝置長絲短纖切片負(fù)荷微調(diào)，聚酯負(fù)荷繼續(xù)小幅上行。截至本周四，初步核算國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在93%附近。
?。?）PTA現(xiàn)貨價格5665（+75）元/噸，中國PX價格984（+7）美元/噸，石腦油價格534（+0.13）美元/噸。
3.市場核心邏輯
原料端，目前油價窄幅震蕩，上周偏強(qiáng)反彈。PX價格目前承壓，但是實(shí)際上由于PTA開工率較高，對于PX支撐性仍然存在，PX供需矛盾不大，成本端目前來看給PTA還是帶來了支撐性。供應(yīng)端，PTA由于部分裝置復(fù)產(chǎn)，開工率提高，需求端來看，聚酯負(fù)荷仍然高位運(yùn)行。由于前段時間重啟裝置較多，PTA庫存上周少量累庫。PTA供需矛盾并不明顯，短期我們認(rèn)為跟隨成本端波動較多。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
MEG
1.盤面情況
期貨市場：今日EG2309合約以3957點(diǎn)收盤，較昨結(jié)算價漲6點(diǎn)
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）截至6月29日，中國大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在64.31%（較上期上漲6.44%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在66.05%（較上期上漲0.33%）。
?。?）今日華東主港地區(qū)MEG港口庫存約98.6萬噸附近，環(huán)比上期減少3.6萬噸。
?。?）MEG外盤價455（+2）美元/噸，內(nèi)盤3875元/噸。
3.市場核心邏輯
原料端，煤炭價格目前偏強(qiáng)。供需來看，部分裝置重啟，乙二醇供應(yīng)小幅提升，后期裝置重啟增多，預(yù)計開工率還會提高，聚酯需求高位。乙二醇港口庫存累庫。整體來看PTA的基本面好于乙二醇。
4.建議
多TA空EG套利策略。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
短纖
1.盤面情況
期貨市場：短纖期貨震蕩偏強(qiáng)，主力合約PF08收7112，漲38
2.微觀數(shù)據(jù)
?。?）本周期（20230626-0629）純滌紗行業(yè)平均開工率在74.63%，環(huán)比上漲0.96個百分點(diǎn)，滌短庫存為10.1（+1.8）.
?。?）短纖現(xiàn)貨7235（+85）元/噸。
3.市場核心邏輯
短纖供應(yīng)增加，庫存累庫，期貨價格近期跟隨PTA和乙二醇偏弱運(yùn)行，新訂單情況一般，織機(jī)開工率環(huán)比下降。
4.建議
逢低做多。
注意原料端的波動和需求變化的風(fēng)險。
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