>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230704
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲,曹雪梅 |
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日度觀點(diǎn)
◆ PVC：
7月3日PVC主力09合約收盤(pán)5819元/噸（-20），常州市場(chǎng)價(jià)5670元/噸（-15），主力基差-149元/噸（+5），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)2725元/噸（-25），山東市場(chǎng)3235元/噸（0），山東32%離子膜液堿價(jià)格弱穩(wěn)，主流價(jià)710-780元/噸。截止6月30日，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存42.21萬(wàn)噸，較上一期減少0.33%，同比增23.75%。檢修高峰過(guò)去，且?guī)齑娉掷m(xù)高位，整體市場(chǎng)供應(yīng)貨源充裕。需求端，受高溫和梅雨天氣影響，需求處于傳統(tǒng)淡季，終端制品企業(yè)訂單一般，內(nèi)需難有改善。成本端，電石價(jià)格弱勢(shì)下滑，液堿下跌，PVC動(dòng)態(tài)成本有所抬升。整體來(lái)看，7月宏觀政策窗口期，宏觀預(yù)期偏暖，盤(pán)面謹(jǐn)慎反彈。中長(zhǎng)期內(nèi)外需求依舊疲弱，高庫(kù)存使得盤(pán)面承壓，大方向繼續(xù)看震蕩筑底。
◆ PP：
7月3日PP主力合約PP2309漲0.06%收于7068元/噸。截止6月29日國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置周開(kāi)工負(fù)荷率為78.81較上一周上調(diào)2.85個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量約10.23萬(wàn)噸，較上一周降22.36%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，7月3日主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平78萬(wàn)噸，較前一工作日累庫(kù)14.5萬(wàn)噸，增幅22.83%；去年同期庫(kù)存大致77萬(wàn)噸。PP拉絲排產(chǎn)亦較往年偏低，供需面矛盾不大。原油反彈，煤炭也有所反彈，海外天然氣緊張仍在發(fā)酵，各工藝?yán)麧?rùn)均有所回落，動(dòng)態(tài)估值仍存支撐。國(guó)常會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于促進(jìn)家居消費(fèi)的若干措施》，近期宏觀政策預(yù)期仍有支撐，宏觀和估值支撐延續(xù)，短期謹(jǐn)慎反彈。后期來(lái)看，供需面略偏寬松，7月裝置重啟增多，新增產(chǎn)能壓力大，需求仍處于淡季，估值修復(fù)后供需壓力或?qū)⑦呺H增加，逐步對(duì)盤(pán)面形成拖累，中期或仍承壓。建議：區(qū)間操作思路，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
◆尿素：
7月3日，尿素期貨2309合約跌1.16%收盤(pán)于1867元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，市場(chǎng)日均價(jià)2240元/噸，上漲40元/噸。供應(yīng)方面，近期日均產(chǎn)量降至16.84萬(wàn)噸，整體供應(yīng)持續(xù)寬松。成本方面，無(wú)煙煤與動(dòng)力煤延續(xù)弱勢(shì)。尿素需求方面，各地農(nóng)需跟進(jìn)不一、主要流向水稻種植區(qū)。復(fù)合肥開(kāi)工率27.91%，較6月初下降15.26個(gè)百分點(diǎn)，中小型復(fù)合肥廠高氮復(fù)合肥生產(chǎn)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)7月底恢復(fù)秋季肥生產(chǎn)。三聚氰胺企業(yè)近期整體運(yùn)行正常，三聚氰胺原料端價(jià)格下滑后利潤(rùn)恢復(fù)，開(kāi)工率維持六成以上。尿素企業(yè)庫(kù)存25.1萬(wàn)噸，較上周減少17.8萬(wàn)噸。整體來(lái)看，尿素整體供需格局偏寬松，近期偏強(qiáng)震蕩，中長(zhǎng)期預(yù)計(jì)價(jià)格重心仍會(huì)下移。
◆甲醇：
7月3日，甲醇期貨2309合約漲0.32%收盤(pán)于2164元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)，江蘇日均價(jià)2180元/噸，上漲5元/噸，福建日均價(jià)2190元/噸，較上周持平，山西日均價(jià)1950元/噸，上漲80元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率75.92%，較上周下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，目前開(kāi)工率處于歷史偏高水平，供應(yīng)維持寬松。成本方面，煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。需求方面，浙江興興烯烴裝置停車，甲醇制烯烴開(kāi)工率81.15%，提升1.36個(gè)百分點(diǎn)，傳統(tǒng)需求中醋酸開(kāi)工率有所提升，其他傳統(tǒng)下游開(kāi)工基本維持穩(wěn)定。甲醇企業(yè)和港口庫(kù)存小幅增加，整體延續(xù)低庫(kù)存水平。整體來(lái)看甲醇供應(yīng)持續(xù)寬松，需求增量支撐有限，基本面仍偏弱看待，后市預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主，關(guān)注宏觀面和煤炭?jī)r(jià)格影響。
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