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[行情觀點(diǎn)]
　　觀點(diǎn)綜述: A股延續(xù)上周反彈，關(guān)注未來匯率端和中美利差對(duì)A股壓力可能的緩解
　　股指: A股三大指數(shù)全天高開高走，滬市漲幅高于深市。滬深兩市全天成交額10246億元，北向資金凈買入26.86億元，兩市超3100股上漲。板塊題材上，酒店餐飲、航空運(yùn)輸、旅游、汽車整車板塊全天強(qiáng)勁;午后大金融、石油開采、風(fēng)電、白酒板塊震蕩拉升;游戲、傳媒板塊全天低位調(diào)整。期指各主力合約全線收漲，1H領(lǐng)漲，漲幅近1.4%。6月財(cái)新中國制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，但擴(kuò)張力度減弱。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，制造業(yè)產(chǎn)需擴(kuò)張速度有不同程度放緩，就業(yè)繼續(xù)趨弱，企業(yè)家信心有所減弱。市場對(duì)相關(guān)政策在宏觀層面加強(qiáng)支持力度預(yù)期較高，關(guān)注政策邊際變化。上周美國經(jīng)濟(jì)GDP數(shù)據(jù)的上修向市場傳遞了經(jīng)濟(jì)韌性的信號(hào)，另一方面美國5月份消費(fèi)者支出放緩的背景下，美國5月通脹壓力略有緩解,5月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升4.6%弱于預(yù)期。近期我.們提到，盡管美國的通脹有一定的降溫，但是6月份議息會(huì)議后美聯(lián)儲(chǔ)整體的基調(diào)仍然是偏鷹,.即美國仍然在測試名義利率的高點(diǎn)，實(shí)際利率較為堅(jiān)挺，且5、6月份形成的美股和美債利率共振偏強(qiáng)的基礎(chǔ)格局未變。人民幣仍然在測試貶值低點(diǎn)的過程中，盡管風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)做了大量釋放，但從中美利差角度看仍然對(duì)股指估值構(gòu)成一定抑制。不過耶倫訪華的敲定向市場傳遞了相對(duì)積極的信號(hào)。A股目前整體處于磨底期，人民幣貶值雖尚未扭轉(zhuǎn)但后續(xù)或開始不斷受到阻力，進(jìn)一步關(guān)注國內(nèi)政策、中美關(guān)系明朗情況。同時(shí)關(guān)注本周非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)7月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的指引。未來指數(shù)企穩(wěn)后市場結(jié)構(gòu)上可以繼續(xù)跟蹤挖掘前期優(yōu)勢板塊的機(jī)會(huì)。