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觀點(diǎn):短期內(nèi)以波段操作思路為主,趨勢(shì)拐點(diǎn)關(guān)注政策信號(hào)。
　　盤面點(diǎn)評(píng)
　　周二國債期貨大部分時(shí)間在盈虧線上方運(yùn)行，臨近收盤突然大幅跳水，明顯收跌。資金方面，銀行間加權(quán)利率整體平穩(wěn)，隔夜利率小幅上行，交易所資金價(jià)格大幅回落，流動(dòng)性明顯轉(zhuǎn)松。公開市場開展7天期逆回購20億，共2190億逆回購到期，日內(nèi)凈回籠資金2170億元。
　　日內(nèi)消息
　　商務(wù)部、海關(guān)總署3日發(fā)布關(guān)于對(duì)嫁、鍺相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的公告。滿足相關(guān)特性的物項(xiàng)，未經(jīng)許可，不得出口。自2023年8月1日起正式實(shí)施。
　　行情研判
　　來自外媒的兩條消息可能是債市日內(nèi)跳水的主要原因，其一在北京時(shí)間早上10點(diǎn)左右發(fā)布，有消息稱大型國有銀行正向地方政府融資平臺(tái)(LGFV)提供超長期貸款，并暫免支付利息，另一條則是于下午2點(diǎn)左右，有專家建議增加國債以改善穩(wěn)增長問題。從時(shí)間來看，后者與2點(diǎn)半左右國債期貨的跳水崩盤更為契合，但從消息內(nèi)容來說，不論是對(duì)于財(cái)政發(fā)力的期待還是對(duì)于“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”問題的討論，都是老生常談的問題了，意外性相當(dāng)有限。另一方面，消息內(nèi)容的實(shí)質(zhì)是對(duì)于赤字率的討論，每年我國的宏觀赤字率都是在3月兩會(huì)上下達(dá)的，這顯然不是解決當(dāng)下問題的辦法，事實(shí)上，近期市場對(duì)于特別國債的討論反而會(huì)更多。從真實(shí)性來看，后者僅僅只是表達(dá)了建議，甚至無法構(gòu)成實(shí)質(zhì)上的增量信息，而關(guān)于向LGFV貸款的消息反而在尾盤遭到了國內(nèi)媒體的轉(zhuǎn)發(fā)，具備一定真實(shí)性。那么如果其為真，會(huì)怎么樣影響市場？此前我們?cè)啻斡懻撽P(guān)于地方政府債務(wù)面臨的壓力，而不論是通過國有大行還是政策性銀行甚至特別國債，本質(zhì)上都是中央信用對(duì)于地方的托舉措施，有助于穩(wěn)定信用預(yù)期改善融資環(huán)境，一定程度上有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。但穩(wěn)增長壓力的根本不在于此，需要關(guān)注后續(xù)刺激政策的落地情況。