>> 國泰君安-大類資產(chǎn)跟蹤周報2023年第19期：全球周期有所分化-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大小： |
1694KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,劉揚,王子翌 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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近期美國非農(nóng)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預期，金融市場顯示壓力階段性得到緩解。另一方面，高頻景氣數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟邊際走弱缺有所加速，結(jié)合目前法國騷亂局面和俄烏沖突對歐盟經(jīng)濟影響的不確定性，海外發(fā)達經(jīng)濟體的分化局面可能在三季度對全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)產(chǎn)生更加明顯影響。
另一方面，我們看到央行二季度貨幣政策例會召開。在國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)濟復蘇延續(xù)下，會議指出我國所面臨的的“外貿(mào)投資放緩”、內(nèi)生動力不強和需求驅(qū)動不足的總體形勢。從邊際上來看，貨幣政策基調(diào)更加注重支持擴大內(nèi)需，改善消費環(huán)境、穩(wěn)定匯率大起大落風險。重提“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”和“加大宏觀政策調(diào)控力度”的表述，相對利好各類資產(chǎn)的三季度表現(xiàn)。
全球主要經(jīng)濟體中，歐元區(qū)和日本央行資產(chǎn)負債縮表速度保持穩(wěn)定。從央行總資產(chǎn)的年度變化來看，美聯(lián)儲上周總資產(chǎn)較去年同期減少0.57萬億美元，歐央行較去年同期減少0.81萬億美元，日央行較去年同期減少0.29萬億美元，我國央行較去年同期減少0.25萬億美元，四大央行總資產(chǎn)較去年同期下降1.92萬億美元。
周度表現(xiàn)：權益震蕩，利率小幅下行。周度指數(shù)表現(xiàn)排序：美股>國債>美債> A股>黃金>原油。月度回報率來看：美股>國債>美債> A股>原油。上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：標普500上漲1.94%；美國國債指數(shù)下跌0.30%；中債國債指數(shù)上漲0.26%，中債信用債指數(shù)上漲0.10%；滬深300指數(shù)下跌0.56%；布倫特原油期貨價格下跌1.74%，CRB商品綜合指數(shù)下跌3.20%。
風險提示：全球通脹持續(xù)性超預期、地緣政治問題。
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