>> 國泰君安-大類資產(chǎn)特征跟蹤周報：經(jīng)濟軟著陸預(yù)期增強，美國股漲債跌-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
大小： |
756KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,劉揚,王子翌 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
國內(nèi)對未來政策預(yù)期博弈性增加，大類資產(chǎn)價格波動性較大。海外市場上修美聯(lián)儲貨幣政策趨緊預(yù)期與美國經(jīng)濟軟著陸預(yù)期，美國股漲債跌。
摘要：
上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：債券整體優(yōu)于商品與權(quán)益。國內(nèi)貨幣政策與穩(wěn)增長政策預(yù)期博弈性上升，市場波動較大，股票商品下跌，債券上漲。海外市場上修美聯(lián)儲貨幣政策趨緊預(yù)期與經(jīng)濟軟著陸預(yù)期，美股小幅收漲，美債利率上行。歐股小幅下跌，日德債利率下行。
對國內(nèi)而言，股票商品收跌，債券小幅上漲。臨近關(guān)鍵節(jié)點，市場對后續(xù)貨幣政策與穩(wěn)增長政策博弈性增加，大類資產(chǎn)價格整體波動較大。滬深300指數(shù)下跌3.1%，南華商品指數(shù)下跌0.3%，短端利率基本維持不變，長端利率小幅下行0.9BP。
對海外而言，美國經(jīng)濟韌性與內(nèi)生通脹粘性仍強，市場上修美聯(lián)儲貨幣政策趨緊預(yù)期與美國經(jīng)濟軟著陸預(yù)期，歐美股債漲跌不一。美國一季度GDP高于市場預(yù)期，而就業(yè)與消費數(shù)據(jù)較好，市場認(rèn)為后續(xù)美聯(lián)儲或繼續(xù)加息，而軟著陸概率有所加大。歐元區(qū)通脹弱于預(yù)期，雖然歐洲央行表態(tài)偏鷹，但市場對歐洲通脹預(yù)期仍有所下修。美國三大股指小幅上漲0.6%，歐股下跌0.7%；美債利率有所上行，而德債利率下行。
風(fēng)險提示：國內(nèi)政策出臺不及預(yù)期，海外央行貨幣政策超預(yù)期
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