>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
大小： |
1291KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤市場震蕩運行，港口貿(mào)易商挺價意愿增強。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場動力煤穩(wěn)中上行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常產(chǎn)銷，個別煤礦暫停生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。當前煤礦銷售仍以兌現(xiàn)長協(xié)合同為主，近期市場情緒有所好轉(zhuǎn)，坑口調(diào)運車輛增多，部分煤礦市場煤出貨尚可，煤價小幅上調(diào)。近期港口煤價持續(xù)反彈帶動產(chǎn)地需求不斷釋放，市場客戶采購積極性較高，煤礦庫存維持低位，部分煤礦持續(xù)上調(diào)煤價。下游方面，全國多地出現(xiàn)連續(xù)性降水，部分區(qū)域電廠日耗小幅回落，但高溫天氣仍占據(jù)主導地位，居民用電負荷偏高，電廠日耗整體波動不大；當前終端電廠庫存依然處于高位，補庫需求雖受夏季高溫影響有所釋放，但數(shù)量難以提振市場。進口方面，國際市場動力煤暫穩(wěn)運行。
焦煤09合約日間明顯走弱，期價收于1316元/噸，跌幅為2.73%。
焦煤：焦煤日間盤面明顯走弱。近期高溫天氣使得動力煤需求階段性走強，價格上漲一定程度提振煉焦煤價格。產(chǎn)地原礦供給小幅增加。6月29日當周，汾渭能源統(tǒng)計的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為616.50萬噸，較上期增加0.13萬噸。洗煤廠伴隨市場情緒的轉(zhuǎn)暖，開工生產(chǎn)積極性也有所提高。最近一期統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本：開工率75.43%，較上期上升1.19個百分點；日均產(chǎn)量64.12萬噸，環(huán)比增加0.7萬噸。現(xiàn)貨市場受蒙煤三季度長協(xié)可能下調(diào)的預期影響，情緒轉(zhuǎn)弱，下游焦炭價格的提漲尚未被鋼廠接受，制約焦煤價格反彈空間。下游焦化廠對焦煤的采購意愿有所下降，上周廠內(nèi)焦煤庫存水平環(huán)比下降。6月29日當周，坑口精煤庫存為202.86萬噸，環(huán)比減少10.06萬噸，原煤庫存272.26萬噸，環(huán)比減少13.08萬噸。煤礦端原煤和精煤庫存繼續(xù)下降。終端成材表需開始出現(xiàn)明顯回落，高溫下終端消費的淡季特征開始顯現(xiàn)。后續(xù)鋼廠或?qū)⒚媾R減產(chǎn)，對爐料端價格的擠壓力度增強。中期來看，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加，同時進口量仍將維持較快增速，國內(nèi)煉焦煤年內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤?。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進一步下行空間。
整體而言：焦煤現(xiàn)貨市場上行開始乏力，觀望情緒增強。焦煤近期雖然出現(xiàn)去庫，但需求改善缺乏持續(xù)性。隨著成材表需轉(zhuǎn)入淡季，終端向爐料端價格的負反饋將開啟。當前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上，反彈持續(xù)性不強，繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間走弱，期價收于2078元/噸，跌幅為1.63%。
焦炭：焦炭日間盤面走弱。黑色本輪反彈臨近尾聲，上周成材表需回落，開始表現(xiàn)出淡季特征，后續(xù)鐵水或?qū)⒚媾R減產(chǎn)壓力，需求端對焦炭價格的負反饋料將開啟。河北某大型焦企嘗試提漲焦炭首輪，濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸。但目前下游鋼廠抵觸情緒較強，雙方陷入博弈，尚未接受。近期原料端焦煤價格出現(xiàn)反彈，使得焦化企業(yè)開始轉(zhuǎn)入虧損，個別焦企迫于成本壓力有限產(chǎn)現(xiàn)象。最近一期樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為83.67%，較上期下降0.41%，最近一周產(chǎn)量298.56萬噸，較上期減少1.45萬噸。上周247家鋼廠高爐開工率84.09%，環(huán)比持平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.98%，環(huán)比上升0.38個百分點，同比增加4.38個百分點；鋼廠盈利率64.07%，環(huán)比增加3.90個百分點，同比增加48.05個百分點；日均鐵水產(chǎn)量246.88萬噸，環(huán)比增加1.03萬噸，同比增加10.93萬噸，后續(xù)將階段性回落。當前鋼廠對焦炭采購意愿仍偏謹慎，上周鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比再度回落。焦企廠內(nèi)焦炭庫存水平本期出現(xiàn)止跌回升。焦炭基本面開始轉(zhuǎn)弱，成本端焦煤價格支撐力度不足，短期來看焦炭價格提漲較為困難。
整體而言：焦炭自身基本面走弱，終端消費開始進入淡季，鋼廠利潤空間難有進一步走擴，鐵水后續(xù)將面臨減產(chǎn)。需求端對焦炭價格的負反饋料將開啟，短期來看焦炭價格提漲較為困難，操作上維持逢高沽空的策略。
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