>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230704
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 1173KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美國市場(chǎng)因?yàn)榧倨谛菔?，市?chǎng)交易整體偏冷清；日內(nèi)美元指數(shù)和美債收益率震蕩運(yùn)行，對(duì)貴金屬行情影響有限。美國6月制造業(yè)PMI繼續(xù)走低，美國核心美債收益率倒掛加深，經(jīng)濟(jì)偏下行預(yù)期繼續(xù)升溫，未來仍不排除局限陷入衰退的可能；美聯(lián)儲(chǔ)加息暫時(shí)沒有進(jìn)一步升溫，貴金屬小幅反彈行情仍在持續(xù)。截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在1919-1929美元/盎司區(qū)間震蕩略偏強(qiáng)運(yùn)行?，F(xiàn)貨白銀整體在22.84-22.99美元/盎司區(qū)間震蕩運(yùn)行。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)走勢(shì)略有分化，滬金跌0.01%至449.94元/克，滬銀漲0.6%至5510元/千克。
【重要資訊】①美國6月ISM制造業(yè)PMI錄得46，低于47的預(yù)期和46.9的前值，創(chuàng)2020年5月以來新低，為連續(xù)第8個(gè)月萎縮，降至上次經(jīng)濟(jì)受到新冠大流行初期沖擊時(shí)的水平，目前該指數(shù)低于50所持續(xù)的時(shí)間是2008-2009年期間以來最長的，暗示經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落甚至陷入衰退可能性大。②美國2年期/10年期國債收益率差觸及1981年以來最大幅度，至109.50個(gè)基點(diǎn)，比3月美國地區(qū)銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)時(shí)的倒掛幅度更深；從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)角度推測(cè)，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行甚至局部時(shí)間陷入衰退概率依然較大。③歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值錄得43.4，不及43.6的預(yù)期和初值，更不及5月前值，為2020年5月以來新低，表明歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)承壓，經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期仍然較為強(qiáng)烈。盡管如此，歐洲央行管委內(nèi)格爾表示，貨幣政策信號(hào)明確指向進(jìn)一步收緊。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。近期，影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍在淡化年內(nèi)降息預(yù)期，暗示年內(nèi)仍有兩次加息計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國銀行業(yè)危機(jī)暫時(shí)緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間，短期暫時(shí)難以出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情，更多是高位寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金現(xiàn)不斷走弱，下方關(guān)注1900美元/盎司（440元/克）支撐，跌破可能性存在，若跌破關(guān)注1830-1850美元/盎司支撐（425-430元/克）；當(dāng)前趨勢(shì)性上漲行情發(fā)生可能性小，上方關(guān)注2000美元/盎司（460元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然存在。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5650元/千克）下方，仍有調(diào)整空間，關(guān)注22美元/盎司（5250-5300元/千克）支撐，不排除跌破可能；短期持續(xù)上漲可能性小，上方關(guān)注24美元/盎司阻力（5700元/千克）；未來上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢(shì)性上漲行情暫時(shí)可能性小，更多的是區(qū)間寬幅震蕩行情，后續(xù)偏弱調(diào)整行情仍會(huì)持續(xù)，貴金屬行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險(xiǎn)偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，建議待調(diào)整行情企穩(wěn)后再度賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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