>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報-230705
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 827KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
昨日倫銅震蕩走勢，宏觀方面，美國公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)走弱，市場等待6月非農(nóng)數(shù)據(jù)落地;國家智庫研究員稱中國需要增加國債，中央加杠桿的樂觀預期下，國內(nèi)市場情緒較為樂觀。基本面方面，昨日lme銅庫存繼續(xù)減少2925噸，主要是新奧爾良去庫，但是comex銅庫存一直壘庫，所以市場對擠倉的擔憂不大。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨升水下滑至160-240元/噸，銅價上漲至68000左右，下游企業(yè)接貨力度減弱，部分企業(yè)停產(chǎn)應對高銅價和高升水，進口銅也有部分流入，現(xiàn)貨升水快速回落，進口窗口關閉，在進口銅流入的壓力和消費淡季的預期下，七月份壘庫的預期比較強。價格方面來看，最近公布的美國PEC核心物價指數(shù)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下滑，因此市場比較關注美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對加息的指引?，F(xiàn)貨端來看，7月份壘庫的壓力增大，銅價在68000以上位置，下游接貨力度減弱，因此上方的空間也不大，69000以上壓力比較大。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
電解鋁
隔夜滬鋁維持震蕩，近期滬鋁走勢較為糾結(jié)，持倉量變動有限，主力資金均在觀望，等待矛盾的進一步放大或伺機而動，隔夜滬鋁2308合約漲15元至17995元/噸，現(xiàn)貨市場銷售的疲軟、庫存的累積使得基差通過現(xiàn)貨市場的回落而收斂；宏觀方面近幾日市場較為平靜，影響有限，產(chǎn)業(yè)方面，中短期基本面正在逐漸走弱，供應層面云南復產(chǎn)進度較快，神火、云鋁計劃恢復至滿產(chǎn)，宏橋也在積極的產(chǎn)能置換，其亞小幅復產(chǎn)，預計投復產(chǎn)產(chǎn)能超180萬噸規(guī)模；庫存方面，周一鋁錠庫存累庫1.3萬噸至48.5萬噸，鋁棒庫存減持平至16.55萬噸，日度數(shù)據(jù)顯示仍在增加；北方地區(qū)鋁錠的跨地域套利抑制了南方地區(qū)的高升水，盤面交割的壓力預計會集中在山東、河南地區(qū)；周二現(xiàn)貨市場成交氛圍相當弱，無錫對長江貼水從-20一路下滑至-80，鞏義、佛山等地下游接貨氛圍較差；交易策略方面，07合約持倉量仍然高于歷史同期水平，高虛實比，擠倉的風險仍存，短期月差或?qū)⒕S持高位，單邊方面，短期消費疲軟，負反饋仍在加碼，鋁水比例開始下行，鋁錠的庫存持續(xù)累積，建議中短期偏空對待，空單繼續(xù)持有。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
氧化鋁
昨夜氧化鋁價格窄幅震蕩，AO2311合約漲7元至2823元/噸，盤面定價基準目前在山東地區(qū)，期貨盤面升水，且盤面給北方地區(qū)一定的生產(chǎn)利潤，短期云南地區(qū)電解鋁復產(chǎn)超預期增加，氧化鋁南北高成本區(qū)域略有減產(chǎn)，氧化鋁周度運行產(chǎn)能下滑超百萬噸，河南礦石緊張礦石價格上漲20元/噸等共同驅(qū)動氧化鋁價格走強；現(xiàn)貨成交方面，近兩日現(xiàn)貨市場表現(xiàn)平穩(wěn)，預期雖好，但是當下貨源較為充足，上漲受到拖累，北方山西地區(qū)低價成交有限，銷售意愿報價提升至2800元/噸以上，預計盤面短期呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，適當逢低做多，正套繼續(xù)持有（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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