>> 方正中期期貨-錫期貨日?qǐng)?bào)-230705
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 1168KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
7月5日滬錫橫盤整理，主力2308合約收于224510元/噸，跌0.09%。現(xiàn)貨主流出貨在223000-225500元/噸區(qū)間，均價(jià)在224250元/噸，環(huán)比跌1250元/噸。
【重要資訊】
1、美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率在5.00%-5.25%不變的概率為13.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率為86.2%；到9月維持利率不變的概率為10.9%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為71.0%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為18.1%。
2、Cornish Metals：現(xiàn)金流狀況良好，South Crofty項(xiàng)目取得重大進(jìn)展。
3、2023年5月我國錫精礦進(jìn)口實(shí)物量18339噸，經(jīng)安泰科折算金屬量為5191.4噸，環(huán)比增長14.2%。其中緬甸進(jìn)口含錫量環(huán)比增長12%，剛果（金）、尼日利亞、盧旺達(dá)等非洲國家總和上漲17.8%；澳洲進(jìn)口量環(huán)比下滑19.1%。截至2023年前五個(gè)月，我國進(jìn)口錫精礦實(shí)物量9.3萬噸，同比下滑18.9%；折合金屬量共計(jì)2.6萬噸，同比下降19.4%。
4、2023年5月我國進(jìn)口精錫為3687噸，環(huán)比上漲83.2%，同比下降33.2%，其中來自印尼的進(jìn)口錫錠占進(jìn)口總量達(dá)到近94%；5月精錫出口量為1182噸，環(huán)比上漲16.8%，同比上漲62.4%。截至2023年前五個(gè)月，我國共進(jìn)口精錫10165噸，同比下降11.8%；出口精錫5469噸，同比上漲43.6%；精錫凈進(jìn)口量4696噸。
【交易策略】
美聯(lián)儲(chǔ)7月小幅加息概率較大?；久婀┙o方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)持穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開工率基本維持穩(wěn)定，但礦端資源緊張問題依然長期存在，后續(xù)還將有一定減產(chǎn)壓力。近期滬倫比震蕩整理，但因海外高升水，進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。需求方面，整體繼續(xù)呈現(xiàn)淡季表現(xiàn)。5月錫焊料企業(yè)開工率小幅下滑，6月份焊料生產(chǎn)訂單和光伏焊帶訂單也均有所減少。鍍錫板開工持穩(wěn)，端午過后，鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比顯著上升。庫存方面，上期所庫存小幅上升，LME庫存小幅增加，smm社會(huì)庫存周環(huán)比微幅減少。精煉錫目前基本面需求端依然疲軟，供應(yīng)端預(yù)計(jì)將以維持為主，因加工費(fèi)較低未來或有更多檢修產(chǎn)能，目前暫時(shí)穩(wěn)定?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡。在倫錫升水高位回落后，倫錫庫存顯著增加，而國內(nèi)進(jìn)入淡季后有一定檢修預(yù)期，盤面受此影響大幅拉升，現(xiàn)進(jìn)入橫盤整理階段。建議暫時(shí)觀望，激進(jìn)者可適量逢高沽空，中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢(shì)，上方壓力位230000，下方支撐位175000。
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