>> 方正中期期貨-原油、瀝青日?qǐng)?bào)-230705
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤(pán)】
今日國(guó)內(nèi)SC原油高開(kāi)震蕩，主力合約收于553.00元/桶，漲0.20%，持倉(cāng)量減少400手。
【重要資訊】
1、貿(mào)易商和路透的數(shù)據(jù)顯示，由于煉油廠的季節(jié)性維修工作減少，俄羅斯6月份的海運(yùn)柴油和汽油出口量較上月增長(zhǎng)13%，達(dá)到約360萬(wàn)噸。俄羅斯6月閑置初級(jí)煉油能力預(yù)估為402.9萬(wàn)噸，低于5月，7月可能降至168.3萬(wàn)噸。今年8月，俄羅斯還將每天減少50萬(wàn)桶石油出口，這可能會(huì)為國(guó)內(nèi)煉油和燃料生產(chǎn)提供更多供應(yīng)。
2、摩根士丹利預(yù)計(jì)第三季度原油庫(kù)存將下降，主要受歐佩克減產(chǎn)和積極的季節(jié)性因素推動(dòng)，這將使布倫特原油價(jià)格維持在70多美元/桶左右。2024年，非佩克國(guó)家的供應(yīng)增長(zhǎng)可能會(huì)超過(guò)全球需求增長(zhǎng)，這種趨勢(shì)很可能會(huì)持續(xù)下去。來(lái)自俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和伊朗的折價(jià)原油供應(yīng)意外增加。然而，隨著市場(chǎng)焦點(diǎn)從2023年下半年的庫(kù)存減少轉(zhuǎn)向2024年上半年的庫(kù)存增加，布倫特原油價(jià)格預(yù)計(jì)將放緩至70美歐元/桶。
3、亞洲煉油商近期正準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向別處購(gòu)買原油，以防沙特和俄羅斯最新承諾的減產(chǎn)導(dǎo)致它們失去石油供應(yīng)。昨日，沙特和俄羅斯宣布將把減產(chǎn)延長(zhǎng)至8月，交易員們稱，歐佩克以外的產(chǎn)油國(guó)有充足的原油供應(yīng)，尤其是美國(guó)、西非和北海等地區(qū)。如果該地區(qū)確實(shí)受到最近減產(chǎn)的沖擊，他們將轉(zhuǎn)向這些產(chǎn)油國(guó)。任何來(lái)自大西洋盆地的石油涌入亞洲，對(duì)中東生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)都是喜憂參半。一方面，它可能有助于消耗對(duì)美國(guó)和歐洲的供應(yīng)。另一方面，這可能意味著他們將失去增長(zhǎng)最快的需求市場(chǎng)的份額。
【交易策略】
產(chǎn)油國(guó)表態(tài)會(huì)深化減產(chǎn)提振油市，但宏觀面悲觀情緒依然較重，歐美等國(guó)加息預(yù)期持續(xù)升溫打擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。盤(pán)面上，近期油價(jià)整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，關(guān)注消息面的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)。
瀝青：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日瀝青期貨高開(kāi)震蕩，主力合約收于3549元/噸，漲0.80%，持倉(cāng)量減少8919手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：周一國(guó)內(nèi)中石化華南地區(qū)上調(diào)50元/噸，周二華東、山東、東北等地瀝青價(jià)格下跌。當(dāng)前國(guó)內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3870元/噸，山東3710元/噸，華南3830元/噸，西北4350元/噸，東北4140元/噸，華北3770元/噸，西南4100元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：瀝青原料問(wèn)題明朗化，原料供給增加將推動(dòng)瀝青供給回升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-7-5當(dāng)周，國(guó)內(nèi)79家樣本企業(yè)煉廠開(kāi)工率為35%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%。6月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為270.6萬(wàn)噸，7月份國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為298.4萬(wàn)噸，環(huán)比排產(chǎn)增加27.8萬(wàn)噸或10.3%，同比實(shí)際產(chǎn)量增加33.1萬(wàn)噸或12.5%，7月份國(guó)內(nèi)地?zé)挒r青總計(jì)劃排產(chǎn)量為173.9萬(wàn)噸，較6月地?zé)捙女a(chǎn)增加15.3萬(wàn)噸，較6月地?zé)掝A(yù)估產(chǎn)量增加40萬(wàn)噸。
2、需求方面：國(guó)內(nèi)瀝青消費(fèi)整體表現(xiàn)一般，且南北方地區(qū)持續(xù)分化，南方部分地區(qū)梅雨天氣仍然影響公路項(xiàng)目施工，而近期北方地區(qū)剛需平穩(wěn)釋放，但由于資金仍然相對(duì)偏緊，且未來(lái)北方地區(qū)降雨也將增多，瀝青需求將受到抑制。
3、庫(kù)存方面：國(guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存及貿(mào)易商庫(kù)存均連續(xù)下降。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-7-4當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為101.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.2萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會(huì)庫(kù)存為153.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.3萬(wàn)噸。
【交易策略】
瀝青原料逐步通關(guān)進(jìn)一步緩和了市場(chǎng)的擔(dān)憂，原料支撐逐步弱化，同時(shí)瀝青供給也有望進(jìn)一步回升，但當(dāng)前需求增量相對(duì)有限，供需趨向?qū)捤伞１P(pán)面上，成本支撐下瀝青走勢(shì)趨穩(wěn)，但短線反彈空間受限，整體維持震蕩偏弱格局。
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