>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨日報-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 890KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
周四工業(yè)硅窄幅波動，主力08合約漲0.11%收于13215元/噸，成交量環(huán)比小幅回落，持倉止跌企穩(wěn)。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠月升水，顯示過剩現(xiàn)實。目前首個合約臨近交割月，期現(xiàn)商活躍，帶動西南421#走高，下游對報價接受度較低。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，上周供應(yīng)繼續(xù)下降，西北地區(qū)大廠檢修未結(jié)束，以及部分中小企業(yè)停爐檢修，西南地區(qū)開爐數(shù)量繼續(xù)增加，保山、怒江均有開爐，仍有部分產(chǎn)企表示延遲1-2個月開爐，本周四川樂山地區(qū)收到限電通知，部分硅廠停產(chǎn)保溫，阿壩州后續(xù)可能限電，但德宏地區(qū)集中復(fù)產(chǎn)30臺左右。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年5月中國金屬硅整體產(chǎn)量27.2萬噸，同比上漲2.3%。下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，但自身有過剩跡象，近期隨著價格逼近成本，短期有止跌跡象；有機硅產(chǎn)企4月產(chǎn)量環(huán)比下降，短期價格未見止跌，5月有新增產(chǎn)能釋放，目前開工率不足60%，近期主導(dǎo)企業(yè)主動降價去庫存；鋁合金方面，部分地區(qū)增產(chǎn)有一定支撐，汽車需求低迷，開工率上方空間有限。出口方面，2023年1-5月金屬硅累計出口量24.05萬噸，同比減少17.61%。目前產(chǎn)量有拐頭跡象，但總體庫存未見拐頭，主動降價去庫存進程未結(jié)束。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，與產(chǎn)能處于擴張期形成錯配。短期有機硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，新一輪尋底開始，日內(nèi)消息驅(qū)動，有做底跡象，12000整數(shù)關(guān)口目前支撐仍然有效。操作上，市場基于生產(chǎn)虧損情況，在多個位置抄底，可以參考先于工業(yè)硅調(diào)整的有機硅價格趨勢，目前有機硅從2022年3月開始調(diào)整以來，已經(jīng)下跌15個月，未見止跌跡象，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，建倉買保，激進可逐步入場。
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