>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230706
| 上傳日期： |
2023/7/7 |
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| 1763KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】7月6日，滬鋁主力合約AL2308低開高走，震蕩偏強，報收于17865元/噸，環(huán)比上漲0.25%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌70元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌60元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水0元/噸。氧化鋁主力合約AO2311低開高走，震蕩偏強，報收于2834元/噸，環(huán)比上漲0.32%。氧化鋁現(xiàn)貨安泰科以及百川兩網(wǎng)均價為2809.5元/噸。
【重要資訊】上游方面，SMM數(shù)據(jù)顯示，6月（30天）中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量為646.0萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比增加0.08萬噸/天至21.5萬噸/天，主因豫貴渝地區(qū)部分企業(yè)于六月結(jié)束檢修，逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疊加部分新投產(chǎn)能逐步放量，故日均產(chǎn)量有所抬升。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，6月生產(chǎn)天數(shù)較之5月減少一天，故總產(chǎn)量環(huán)比上月減少3.3%。從同比數(shù)據(jù)來看，6月氧化鋁產(chǎn)量同比去年下降4.2%。下游方面，乘聯(lián)會綜合預(yù)估6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量74萬輛，環(huán)比增長10%，同比增長30%。預(yù)計1-6月全國乘用車廠商新能源批發(fā)353萬輛，同比增長44%。2023年中國新能源乘用車銷量為850萬輛，狹義乘用車銷量為2350萬輛，年度新能源車滲透率有望達(dá)到36%。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2023年6月國內(nèi)鋁加工行業(yè)綜合PMI指數(shù)環(huán)比上升8.9個百分點至51.3%，重回榮枯線之上。庫存方面，截至7月3日，國內(nèi)電解鋁社會庫存相較于6月29日繼續(xù)去庫1.6萬噸，庫存已降至50.6萬噸。
【交易策略】從盤面上看，滬鋁資金呈小幅流出態(tài)勢，主力空頭減倉較多。國內(nèi)供給端寬松預(yù)期較強，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加，云南復(fù)產(chǎn)也開始逐步展開。而成本端氧化鋁價格以及預(yù)焙陽極價格的下滑也使得鋁價的成本支撐大幅減弱。但還需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)周度開工率料將環(huán)比下降，未來臨近淡季恐怕難有明顯改善。庫存方面，國內(nèi)社會庫存微幅累庫，倫鋁庫存繼續(xù)減少。目前盤面震蕩偏強，建議偏空思路對待，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關(guān)注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。氧化鋁方面，由于云南電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)以及河南礦山復(fù)墾將造成當(dāng)?shù)匮趸X產(chǎn)能減產(chǎn)的消息，氧化鋁盤面上行，短期來看氧化鋁價格將震蕩偏強，中長期還要持續(xù)關(guān)注河南地區(qū)的后續(xù)發(fā)展。
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