>> 格林大華期貨-鋁早報-230705
| 上傳日期： |
2023/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】中國6月官方PMI49，環(huán)比回升同比持續(xù)低于榮枯線，供需均有回升但供給回升更多，PPI持續(xù)承壓，基本面上壓制鋁價上行。7月未來10天云南地區(qū)降雨將顯著多余同期水平，電解鋁冶煉利潤尚可，投復(fù)產(chǎn)積極性持續(xù)。貼水發(fā)行的氧化鋁期貨受河南鋁土礦復(fù)墾消息和電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期影響上漲，預(yù)計短期上行空間在2800元/噸附近震蕩，電解鋁整體成本偏弱。國內(nèi)政策預(yù)期落地后，社會庫存轉(zhuǎn)累積，需求邊際修復(fù)的情況若不及預(yù)期，后市上行乏力，預(yù)計震蕩偏弱。
【操作建議】
建議短線逢高空為主。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18300元/噸.倫鋁區(qū)間為2100美元/噸-2220美元/噸。
【利多因素】
需求：7月3日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為220，減40。6月29日至7月3日，電解鋁社會庫存增加1.3至48.5萬噸，廠庫減少0.9萬噸至8.2萬噸。內(nèi)蒙古包頭高耗能企業(yè)限電一周，波及光伏硅片。
【利空因素】
6月8日LME庫存減少7325噸至582125噸。國內(nèi)社庫出庫量（6.25-7.2）增加0.4萬噸至11.6萬噸；鋁棒庫存（6.26-6.29）減少1.35萬噸至16.55萬噸，鋁棒廠庫（6.15-6.22）減少0.1萬噸至5.7萬噸.供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4467.85萬噸/年，環(huán)比增加1萬噸，運行產(chǎn)能為4060萬噸，環(huán)比增加28萬噸。
【風(fēng)險因素】國內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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