>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230711
| 上傳日期： |
2023/7/11 |
大小： |
4759KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏強震蕩。上周五美國6月非農(nóng)大幅不及預(yù)期，但市場預(yù)期美聯(lián)儲7月繼續(xù)加息25基點。基本面，據(jù)SMM調(diào)研，據(jù)SMM了解，2023年7月6日CSPT小組于運城召開2023年第二季度總經(jīng)理辦公會議，并敲定2023年三季度的現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費為95美元/噸及9.5美分/磅，較2023年二季度現(xiàn)貨銅精礦采購指導(dǎo)加工費90美元/噸及9.0美分/磅增加5美元/噸及5.0美分/磅。需求端，上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為66.92%，較上周回升1.72個百分點；由于上周減產(chǎn)的銅桿廠在本周恢復(fù)正常生產(chǎn)，提振開工率得以回升。庫存方面，截至7月10日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.53萬中至12.56萬噸，較去年同期的11.92萬噸高0.64萬噸。綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)精銅供應(yīng)增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價在需求支撐下維持有韌性的震蕩。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強震蕩?；久?，國內(nèi)供給端逐漸轉(zhuǎn)為寬松，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。成本端氧化鋁現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，盤面價格小幅上漲。云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能也在逐步復(fù)產(chǎn)。需求端，下游開工整體弱復(fù)蘇，鋁型材開工率65%，周環(huán)比下降1個百分點；鋁板帶開工率74.4%，周環(huán)比持平；鋁箔開工率80.4%，周環(huán)比增加0.7個百分點。建筑鋁型材訂單下滑，光伏用型材產(chǎn)品積壓，新增訂單下滑。庫存方面，截止7月10日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存53.0萬噸，較上周四庫存增加0.5萬噸，呈現(xiàn)小幅累庫狀態(tài)，較2022年7月歷史同期庫存下降19.2萬噸，仍處于近五年同期低位水平。綜合來看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)預(yù)計鋁價將維持偏弱震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強震蕩?；久?，美國礦業(yè)公司紐蒙特(Newmont)在墨西哥（Pe？asquito）的礦山因工會發(fā)起罷工，生產(chǎn)受到干擾。主要在于工會與礦業(yè)公司因利益分配產(chǎn)生糾紛。上周五公布后，市場對此反應(yīng)較為平淡，SMM預(yù)計此次罷工事件對未來整體邊際供應(yīng)量影響有限。需求端，終端消費持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進入淡季后仍有進一步下滑的風(fēng)險。庫存方面，截至7月10日，SMM七地鋅庫存總量為11.33萬噸，較上周一(7月3日)下降0.31萬噸，較上周五(7月7日)下降0.02萬噸。綜合來看，短期的宏觀利好消化疊加美聯(lián)儲鷹派言論持續(xù)，鋅價或重回低位態(tài)勢。
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