>> 方正中期期貨-油脂日報-230711
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
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| 865KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王一博 |
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棕櫚油6月份馬棕出口有所改善，庫存累積幅度低于市場預(yù)期，MPOB報告影響偏多。其中6月份馬棕產(chǎn)量環(huán)比下降4.6%至145萬噸，低于市場預(yù)估的151萬噸。6月份馬棕出口環(huán)比增加8.59%至117萬噸，高于市場預(yù)期的109萬噸。6月末馬棕庫存環(huán)比增加1.92%至172萬噸，遠不及市場此前預(yù)估的185-187萬噸。7-10月棕櫚油處于增產(chǎn)季，7月1-10日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加5.93%。但高頻數(shù)據(jù)顯示7月1-10日馬棕出口環(huán)比增加18.66-26.09%，產(chǎn)地處于供需雙增的狀態(tài)。厄爾尼諾使得東南亞降水偏少，將導(dǎo)致2024年二季度后棕櫚油減產(chǎn)。
豆油：巴西大豆貼水前低后高。美豆舊作供給偏緊，且新作美豆種植面積同比下降5%至8350萬英畝，市場對于產(chǎn)區(qū)天氣容錯率較低。6月份產(chǎn)區(qū)干旱使得優(yōu)良率處于季節(jié)性低位。短期重點關(guān)注一是7月USDA報告是否會對美豆單產(chǎn)進行下調(diào)以及單產(chǎn)下調(diào)幅度，市場預(yù)估美豆單產(chǎn)將由52下調(diào)至51.3-51.4蒲/英畝。二是美豆產(chǎn)區(qū)降雨增多對前期干旱有所緩解，美豆優(yōu)良率周度環(huán)比增加1%至51%，天氣炒作情緒降溫，部分多頭止盈離場。國內(nèi)大豆到港量處于歷史高位，油脂有累庫存預(yù)期，基差相對承壓。
操作：美豆產(chǎn)區(qū)降水改善，但MPOB顯示馬棕累庫幅度不及預(yù)期，油脂期價短期震蕩為主。中期關(guān)注產(chǎn)區(qū)降水情況，如降水再次轉(zhuǎn)少或本次降水對美豆優(yōu)良率改善較為有限，油脂價格可能再度走強
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