>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-230713
| 上傳日期： |
2023/7/13 |
大小： |
4752KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅震蕩走強(qiáng)。美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)均超預(yù)期回落。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，自5月下旬以來(lái)，整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)，就業(yè)溫和增長(zhǎng)，銀行業(yè)狀況基本低迷?；久?，據(jù)SMM調(diào)研，6月SMM中國(guó)電解銅產(chǎn)量為91.79萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.09萬(wàn)噸，降幅4.3%，同比增加7.1%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為555.92萬(wàn)噸，同比增加55.34萬(wàn)噸，增幅11.06%。預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量為90.21萬(wàn)噸，多家冶煉廠檢修減產(chǎn)，環(huán)比下降1.58萬(wàn)噸降幅1.72%，同比上升7.4%。需求端，上周國(guó)內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為66.92%，較上周回升1.72個(gè)百分點(diǎn)；由于上周減產(chǎn)的銅桿廠在本周恢復(fù)正常生產(chǎn)，提振開工率得以回升。庫(kù)存方面，截至7月10日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周五增加0.53萬(wàn)中至12.56萬(wàn)噸，較去年同期的11.92萬(wàn)噸高0.64萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)增速放緩，需求側(cè)呈現(xiàn)淡季不淡的格局，銅價(jià)在需求支撐下維持有韌性的震蕩。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁震蕩走強(qiáng)?；久?，國(guó)內(nèi)供給端逐漸轉(zhuǎn)為寬松，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。成本端氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，盤面價(jià)格小幅上漲。云南地區(qū)電解鋁產(chǎn)能也在逐步復(fù)產(chǎn)。需求端，7月6日當(dāng)周，鋁型材開工率62.5%，周環(huán)比-2.5個(gè)百分點(diǎn)；鋁板帶開工率74.4%，周環(huán)比持平；鋁箔開工率80.4%，周環(huán)比持平。建筑鋁型材訂單下滑，光伏用型材產(chǎn)品積壓，新增訂單下滑。庫(kù)存方面，截止7月10日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存53.0萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加0.5萬(wàn)噸，呈現(xiàn)小幅累庫(kù)狀態(tài)，較2022年7月歷史同期庫(kù)存下降19.2萬(wàn)噸，仍處于近五年同期低位水平。綜合來(lái)看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持偏弱震蕩走勢(shì)。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅震蕩走強(qiáng)?；久?，美國(guó)礦業(yè)公司紐蒙特(Newmont)在墨西哥（Pe？asquito）的礦山因工會(huì)發(fā)起罷工，生產(chǎn)受到干擾。主要在于工會(huì)與礦業(yè)公司因利益分配產(chǎn)生糾紛。上周五公布后，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為平淡，基本面上SMM預(yù)計(jì)此次罷工事件對(duì)未來(lái)整體邊際供應(yīng)量影響有限。需求端，終端消費(fèi)持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。庫(kù)存方面，截至7月10日，SMM七地鋅庫(kù)存總量為11.33萬(wàn)噸，較上周一(7月3日)下降0.31萬(wàn)噸，較上周五(7月7日)下降0.02萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，短期的宏觀利好消化疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，鋅價(jià)或重回低位態(tài)勢(shì)。
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