>> 興證期貨-鐵礦&鋼材日度報告-230712
| 上傳日期： |
2023/7/12 |
大小： |
486KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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興證鋼材：現(xiàn)貨報價，江蘇三線螺紋鋼HRB400E 20mm匯總價收于3630元/噸（+20），上海熱卷4.75mm匯總價3830元/噸（+10），唐山鋼坯Q235匯總價3510元/噸（+20）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
美聯(lián)儲7月加息概率較高，高利率將抑制耐用品需求。
國內(nèi)，6月社融超預期，其中居民中長貸款同比增加。經(jīng)濟下行壓力使得市場對刺激政策存有較強期待，7月政治局會議前無法證偽，但政策定力導致該預期有落空的可能。
需求端，整體粗鋼需求同比好于去年，但預期較差，一方面是下游行業(yè)不景氣，另一方面則是出口雖然高增，但全球鋼價整體趨于下行，持續(xù)性存疑。供給方面，鐵水產(chǎn)量246.82萬噸，周環(huán)比略降，在成材有利潤且粗鋼壓產(chǎn)政策未落地的情況下，預計鐵水維持高位。近期高頻數(shù)據(jù)顯示高溫雨水天氣影響下，鋼材已經(jīng)逐漸有了持續(xù)累庫的跡象，基本面轉(zhuǎn)弱。
原料端供應寬松，蒙煤通關(guān)持續(xù)攀高；澳巴鐵礦山財年末發(fā)運沖量將體現(xiàn)在7月的到港上。
總結(jié)來看，宏觀層面，二季度經(jīng)濟有下行壓力，市場對于刺激政策存有較強的期待，但有落空的可能，因此鋼價上漲驅(qū)動不強；產(chǎn)業(yè)層面，供應壓力較大，一旦后期出口走弱或者任一環(huán)節(jié)累庫，價格下跌的風險將大大增強。僅供參考。
興證鐵礦：現(xiàn)貨報價，普式62%價格指數(shù)105.4美元/噸（-4.05），日照港超特粉721噸（+6），PB粉852元/噸（+9）。（數(shù)據(jù)來源：Wind、Mysteel）
供應端，據(jù)鋼聯(lián)，海外礦山發(fā)運沖量結(jié)束，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2432.4萬噸，環(huán)比減少511.5萬噸；全球鐵礦石發(fā)運總量2802.8萬噸，環(huán)比減少665.3萬噸。前期高位發(fā)運量將體現(xiàn)在7月的到港量上，中國45港到港總量2409.2萬噸，環(huán)比增加49.2萬噸。
需求端，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量246.82萬噸，環(huán)比略降，在鋼廠有利潤的情況下，預計鐵水高位，不過近期市場再傳粗鋼平控。
庫存端，中國45個港口進口鐵礦庫存為12638，環(huán)比降103萬噸；日均疏港量313萬噸，環(huán)比增5萬噸/天。
綜上，高位鐵水產(chǎn)量對鐵礦價格形成支撐，但由于下游鋼材庫存已經(jīng)進入累庫周期，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋或被打破。僅供參考
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